5月11號，A股三大指數(shù)全線飄紅，半導(dǎo)體、電子、通信等科技硬件板塊異動拉升，截至14：32，通信ETF華夏（515050）強勢漲近4%，盤中成交額突破6.7億元。持倉股中，信維通信漲超13%，太辰光漲超10%，中瓷電子、中航光電、星網(wǎng)銳捷多股漲停。同類費率最低創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）漲2%。

消息面上，字節(jié)跳動旗下AI應(yīng)用豆包剛剛在App Store新增付費版本服務(wù)聲明，將在免費版的基礎(chǔ)上推出三檔增值服務(wù)。豆包開啟付費測試被多家券商評作“具有里程碑意義”。作為國內(nèi)月活用戶規(guī)模最大的AI聊天應(yīng)用，截至2026年3月豆包月活用戶已達3.45億。但用戶規(guī)模擴張也意味著獲客成本與存量用戶Token消耗量的攀升：按照火山引擎4月初公布的數(shù)據(jù)，豆包大模型日均Token調(diào)用量已于今年3月突破120萬億，三個月內(nèi)增長一倍；相比2024年5月首次對外推出時，增長達1000倍。站在當前時點，國內(nèi)模型廠Token與ARR均實現(xiàn)躍進式增長。數(shù)據(jù)顯示，Minimax ARR已超過1.5億美元；智譜API ARR已突破2.5億美元，三度漲價仍供不應(yīng)求，2026一季度Token調(diào)用量增長400%，真實廣闊的商業(yè)化需求正轉(zhuǎn)化為極速釋放的算力消耗。

中信證券表示，Token需求旺盛，近兩年云產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來發(fā)展大年。國內(nèi)模型廠和云平臺紛紛下調(diào)Coding Plan的額度和優(yōu)惠，智譜等廠商的Coding Plan產(chǎn)品出現(xiàn)了限購現(xiàn)象。顯著供需錯配預(yù)示著近兩年將是國內(nèi)云產(chǎn)業(yè)鏈的資本開支大年。伴隨Agent應(yīng)用和多模態(tài)生態(tài)的爆發(fā)，資本開支與算力需求錯配，全球Token用量正迎來新一輪加速增長，近兩年云產(chǎn)業(yè)鏈有望進入量價齊升的發(fā)展大年。云產(chǎn)業(yè)鏈方面，需求推升價格水平，云產(chǎn)業(yè)鏈進入量價齊升周期。算力租賃方面，優(yōu)質(zhì)算力芯片供給偏緊，頭部算力租賃廠商卡位優(yōu)勢突出，較高杠桿提升高增確定性。

通信ETF華夏（515050）完整覆蓋從緊缺的上游光芯片到受益于CPO/OCS新技術(shù)的光纖光纜、AI服務(wù)器、光互連全鏈條。該布局直接承接AI算力資本開支加速與技術(shù)迭代的雙重驅(qū)動，是把握通信及電子算力板塊業(yè)績釋放的核心工具。前十大權(quán)重股分別為新易盛、中際旭創(chuàng)、立訊精密、工業(yè)富聯(lián)、兆易創(chuàng)新、天孚通信、東山精密、中興通訊、華工科技、亨通光電，合計占比58.89%。場外聯(lián)接(A類：008086；C類：008087)

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）：跟蹤指數(shù)的一半權(quán)重集中在光模塊CPO板塊，另一半權(quán)重覆蓋國產(chǎn)算力、AI軟件應(yīng)用領(lǐng)域，形成“硬件+應(yīng)用”的均衡布局，新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信三大光模塊龍頭權(quán)重占比超39%，位居AI類指數(shù)第一。前10大權(quán)重股為中際旭創(chuàng)（17%）、新易盛（15%）、天孚通信（8%）、潤澤科技、藍色光標、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、昆侖萬維、北京君正、網(wǎng)宿科技、同花順。目前基金規(guī)模超20億元，場內(nèi)綜合費率僅0.20%，為同類最低。場外聯(lián)接（A類：025505；C類：025506）。