5月11日，A股主要股指集體上漲，能源、基建等HALO板塊表現(xiàn)居前，工程機械主題漲勢領(lǐng)先。受益于行業(yè)內(nèi)外需雙輪驅(qū)動，截至收盤，中證工程機械主題指數(shù)上漲3.08%，跟蹤該指數(shù)的工程機械ETF廣發(fā)（560280）單日成交額超過7億元，市場關(guān)注度持續(xù)升溫。

工程機械板塊景氣度持續(xù)攀升，產(chǎn)業(yè)競爭力獲國際認可。5月6日發(fā)布的全球工程機械制造商50強榜單中，中國企業(yè)上榜數(shù)量位居全球第一，總銷售額同比增長5.52%。內(nèi)需回暖、出海加速等多重利好共振，行業(yè)增長邏輯正加速兌現(xiàn)。中國工程機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度挖掘機累計銷量7.33萬臺，同比增長19.5%，為近四年同期新高；4月挖掘機國內(nèi)銷量同比增長34.9%，出口同比增長23.2%。政策端持續(xù)加碼，央行科技創(chuàng)新再貸款額度擴至1.2萬億元，疊加超長期特別國債對設(shè)備更新的定向支持，下游采購意愿有望持續(xù)改善。

從中長期看，工程機械行業(yè)供需兩旺，有望支撐景氣上行。供給側(cè)層面，國內(nèi)工程機械保有量已超900萬臺，按8至10年更新周期測算，2025-2026年或迎來存量替換高峰，“大規(guī)模設(shè)備更新”政策的擴圍實施有望增強更新需求的確定性。國內(nèi)外新基建市場需求，正成為工程機械增長的雙輪引擎。“兩重”建設(shè)、城市更新、新能源基建等持續(xù)創(chuàng)造需求增量，東南亞、中東、非洲等海外市場基建需求活躍，推動行業(yè)由“產(chǎn)品出海”向“產(chǎn)業(yè)出海”升級。加之電動化、智能化技術(shù)迭代正重塑成本曲線，龍頭企業(yè)收入結(jié)構(gòu)改善有望進一步帶動產(chǎn)業(yè)盈利能力和估值中樞提升。

工程機械ETF廣發(fā)（560280，聯(lián)接A/C類020903/020904）緊密跟蹤中證工程機械主題指數(shù)，覆蓋50只工程機械整機及零部件制造領(lǐng)域的代表性公司，前十大成份股權(quán)重合計72.91%，涵蓋濰柴動力、三一重工、徐工機械等行業(yè)龍頭，更能反映核心資產(chǎn)競爭力。指數(shù)采用“業(yè)務(wù)純度篩選+市值優(yōu)選”的雙重標準，相較其它工程機械指數(shù)，剔除了非相關(guān)高端制造行業(yè)的干擾，同時也避免了全行業(yè)指數(shù)中尾部小市值公司的流動性拖累，具備行業(yè)純度更高、龍頭效應(yīng)更強的差異化優(yōu)勢。截至上一交易日，工程機械ETF廣發(fā)最新規(guī)模近40億元，居同標的ETF首位，近一月凈流入超3.8億元，日均成交額1.9億元，流動性優(yōu)勢相對突出。

機構(gòu)普遍看好工程機械板塊后續(xù)演繹。渤海證券認為，隨著重點項目加快落地以及大規(guī)模設(shè)備更新政策持續(xù)推進，行業(yè)景氣度有望進一步回升；海外方面，全球化仍是工程機械行業(yè)發(fā)展主線，短期匯兌影響不改龍頭主機廠加速出海趨勢。長江證券研究表示，“HALO資產(chǎn)”依托高資本壁壘與低技術(shù)淘汰率，正迎來系統(tǒng)性重估，在AI革命持續(xù)發(fā)展、地緣格局變化背景下，重資產(chǎn)的配置價值仍值得關(guān)注。

作為較早布局順周期板塊的基金公司，廣發(fā)基金自2015年起逐步構(gòu)建配置網(wǎng)絡(luò)，基建ETF廣發(fā)、工程機械ETF廣發(fā)、材料ETF廣發(fā)、電力ETF廣發(fā)、金融地產(chǎn)ETF廣發(fā)等相關(guān)主題ETF已有10只，為投資者提供挖掘“HALO資產(chǎn)”的指數(shù)工具箱。