十年國債ETF國泰（511260）近期呈現(xiàn)顯著“穩(wěn)中吸金”特征，最新份額由5月14日的1.38億份增至1.43億份，單周增長3.77%；上一交易日資金凈流入5.90億元，近20日凈流入超27億元，基金總規(guī)模已達(dá)193.59億元——在A股主要指數(shù)震蕩分化（上證指數(shù)微跌0.20%、創(chuàng)業(yè)板指飄紅0.91%）背景下，十年國債ETF國泰（511260）展現(xiàn)出突出的防御屬性與配置型資金承接能力。

當(dāng)前宏觀環(huán)境正強(qiáng)化利率債配置邏輯。一方面，美債收益率持續(xù)走高（10年期已逼近4.6%），市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期進(jìn)一步后推；另一方面，國內(nèi)流動性維持寬松基調(diào)，4月以來企業(yè)結(jié)匯加速推動銀行間資金利率下行，狹義流動性環(huán)境友好。在此背景下，長端利率資產(chǎn)吸引力邊際提升，十年期國債作為核心無風(fēng)險(xiǎn)錨，其ETF工具成為機(jī)構(gòu)對沖權(quán)益波動、優(yōu)化組合久期、執(zhí)行“杠鈴策略”中穩(wěn)健一端的重要載體。

研報(bào)觀點(diǎn)亦提供支撐：中信建投在5月6日報(bào)告中指出，當(dāng)前債市進(jìn)入“低利率、低波動、低預(yù)期”新常態(tài)，建議以穩(wěn)票息配置為主，擇機(jī)參與長端波段交易。方正證券同期強(qiáng)調(diào)，30年期國債換手率大幅攀升、活躍券收益率下行，顯示超長端做多情緒升溫，而十年期品種處于估值與情緒傳導(dǎo)的關(guān)鍵中樞位置。

十年國債ETF國泰（511260）跟蹤上證10年期國債指數(shù)，選取剩余期限7到10年且在上交所掛牌的國債作為樣本，久期恒定。從過往表現(xiàn)來看，十年國債ETF國泰（511260）成立以來凈值屢創(chuàng)新高，歷史業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健。根據(jù)基金定期報(bào)告，截止2025年末，近1年回報(bào)率達(dá)0.4%，近3年回報(bào)率達(dá)14.23%，近5年回報(bào)率達(dá)23.19%，成立至今累計(jì)回報(bào)率達(dá)36.31%。

值得關(guān)注的是，十年國債ETF國泰成立以來經(jīng)歷了2018~2025年共計(jì)8個(gè)完整自然年度，均保持每年正收益，有望成為穿越牛熊周期的資產(chǎn)配置利器。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來源基金定期報(bào)告、wind，相關(guān)業(yè)績經(jīng)托管行核對，過往表現(xiàn)不代表未來。截至2026/4/22，十年國債ETF規(guī)模為188.30億元。十年國債ETF成立于2017年8月4日，2017年-2025年凈值增長率/業(yè)績比較基準(zhǔn)為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.40%/-1.34%。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請查閱法律文件。