每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜葉峰    

6月9日，市場(chǎng)震蕩反彈，滬指重回4000點(diǎn)上方，創(chuàng)業(yè)板指漲近4%，科創(chuàng)50指數(shù)漲超4%。

板塊來看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈走強(qiáng)，其中半導(dǎo)體設(shè)備股活躍，模擬芯片概念震蕩走高，半導(dǎo)體硅片概念快速拉升，PCB概念反復(fù)走強(qiáng)，MLCC概念再度活躍，光纖概念午后爆發(fā)。下跌方面，油氣股震蕩調(diào)整。

全市場(chǎng)超3300只個(gè)股上漲，超百股漲停。滬深兩市成交額2.64萬億元，較上一個(gè)交易日縮量1524億元。

科技股與非科技股之間的“蹺蹺板”，竟然有些失效了？

經(jīng)過兩日調(diào)整，今天半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈再度大漲，存儲(chǔ)芯片、光刻膠、半導(dǎo)體硅片等概念爆發(fā)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，半導(dǎo)體材料指數(shù)大漲7.56%，收盤點(diǎn)位超過上周四，創(chuàng)歷史新高。

科技主線的另一邊，光模塊（CPO）指數(shù)也大漲4.99%，有望重新站上所有趨勢(shì)線。

更有趣的是，同樣面對(duì)科技股大漲，今天市場(chǎng)其他板塊的反應(yīng)卻有變化。

上周四，全市場(chǎng)僅1344家股票收漲；

而今天，這一數(shù)字增至3300多家。

再如我們昨日推送中提及的“全A中位”——

上周四，該指標(biāo)下跌1.64%；

而今天，該指標(biāo)上漲0.52%。

這些跡象表明，今天，市場(chǎng)投資者整體的持股體驗(yàn)都“罕見”地變好了。至少，不是“科技吃肉、非科技大虧”的強(qiáng)烈反差局面。

那么，原因何在呢？

從共性因素上看，首先，大盤在當(dāng)前點(diǎn)位出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

所謂“當(dāng)前點(diǎn)位”，可以參考主要股指在周一盤中的低點(diǎn)，將其作為短期震蕩預(yù)期下的支撐位。如滬指（3927.85），創(chuàng)業(yè)板指（3903.77點(diǎn)），中證500（7889.40），中證1000（7987.40）等。

消息面上，最直接的影響因子仍是外圍股市企穩(wěn)。畢竟隔夜美股、今早韓國(guó)股市的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈紛紛反彈，減小了A股相同板塊上漲的阻力。

其次，短線情緒也開始復(fù)蘇。

截至收盤，今天漲停個(gè)股高達(dá)142家，自6月1日以來再度超百家。不過，今天連板高度僅為3板，遠(yuǎn)低于前幾個(gè)交易日。

因此，對(duì)于短線行情，后續(xù)幾天，有興趣的投資者可以關(guān)注兩方面數(shù)據(jù)：

一是，連板高度能否持續(xù)突破；

二是，首板個(gè)股能否維持較高數(shù)量，以及漲停股次日總體是否有溢價(jià)——也就是賺錢效應(yīng)的“寬度”。

第三個(gè)原因比較隱蔽，來自寬基ETF。

Wind數(shù)據(jù)顯示，場(chǎng)內(nèi)規(guī)模最大的10只寬基ETF，標(biāo)的指數(shù)涵蓋了上證50、滬深300、中證500、中證1000、創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50等。

在昨天沖高回落、二次探底的行情中，這些ETF都獲得了大筆資金凈流入；本月以來，也都呈凈流入態(tài)勢(shì)。

這意味著，部分習(xí)慣借道ETF布局的大資金，在當(dāng)前點(diǎn)位出手抄底，進(jìn)行了一定的“護(hù)盤”行為。它們后續(xù)的流向同樣值得關(guān)注。

華龍證券研報(bào)指出，上周以來市場(chǎng)調(diào)整原因有三：

一是局部估值較高，獲利資金兌現(xiàn)，引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。

二是外圍市場(chǎng)影響，近期外圍指數(shù)均有所波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)情緒面有所傳導(dǎo)，其中美股市場(chǎng)波動(dòng)源于流動(dòng)性預(yù)期變化，因受油價(jià)中樞高位傳導(dǎo)，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)有所體現(xiàn)，疊加美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)加息預(yù)期的擔(dān)憂。

三是美伊談判進(jìn)展透明度降低，且時(shí)有摩擦傳出，影響市場(chǎng)預(yù)期。

盡管影響市場(chǎng)因素較多，局部高估及獲利資金兌現(xiàn)或是關(guān)鍵原因，但當(dāng)前市場(chǎng)估值總體合理，市場(chǎng)經(jīng)過調(diào)整后局部高估情況有所消化，市場(chǎng)可能震蕩趨穩(wěn)。

配置方向上，該機(jī)構(gòu)建議：

一是科技與先進(jìn)制造。盡管短期局部估值較快擴(kuò)張疊加負(fù)面因素影響出現(xiàn)階段調(diào)整，但中長(zhǎng)期景氣邏輯沒有變化，行業(yè)內(nèi)部輪動(dòng)仍將提供較多的機(jī)會(huì)，尋找估值合理，且業(yè)績(jī)存預(yù)期空間的方向。關(guān)注電子、計(jì)算機(jī)、通信服務(wù)；電力設(shè)備、國(guó)防軍工、機(jī)械設(shè)備等。

二是政策推動(dòng)供需優(yōu)化。需求端政策驅(qū)動(dòng)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，內(nèi)需端逐步改善可期，外需有望保持韌性。關(guān)注汽車、家用電器、化工等。

三是主題關(guān)注十五五規(guī)劃，人工智能+、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等。

最后，再來看看今天部分領(lǐng)漲板塊的最新催化。

半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈，如半導(dǎo)體硅片、模擬芯片

據(jù)中證海外資訊消息，半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)(SIA)數(shù)據(jù)，全球芯片4月銷售額達(dá)1105億美元，同比激增93.9%，環(huán)比增長(zhǎng)11%，已連續(xù)14個(gè)月環(huán)比上升。各地區(qū)均錄得顯著同比增長(zhǎng)，其中美洲和亞太地區(qū)漲幅超110%。SIA預(yù)計(jì)2026年全球半導(dǎo)體銷售額將達(dá)1.5萬億美元，主要受AI基礎(chǔ)設(shè)施和圖形加速計(jì)算需求推動(dòng)。

機(jī)構(gòu)研報(bào)指出，截至6月8日，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體硅片環(huán)節(jié)的邊際變化在于，繼此前取消銷售折讓的變相提價(jià)后，廠商已開始明確醞釀新一輪直接漲價(jià)，標(biāo)志著價(jià)格傳導(dǎo)正式從晶圓廠向下游材料端延伸。

華福證券研報(bào)稱，DrMOS成高端AI電源標(biāo)配已是產(chǎn)業(yè)共識(shí)，DrMOS憑不可替代優(yōu)勢(shì)，將快速從高端服務(wù)器向通用AI服務(wù)器、邊緣算力、智算中心普及。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，模擬芯片行業(yè)的“量?jī)r(jià)齊升”周期剛啟動(dòng)，至少可持續(xù)1-2年。對(duì)于國(guó)內(nèi)廠商而言，這輪周期紅利與國(guó)產(chǎn)化共振，提供了細(xì)分優(yōu)勢(shì)加速國(guó)產(chǎn)化的時(shí)間窗口。

PCB概念

近期，英偉達(dá)AI服務(wù)器物料清單被大摩和高盛等投行大幅重估，AI硬件多個(gè)細(xì)分環(huán)節(jié)尤其以PCB為代表的迎來需求量與價(jià)值量提升，再次將相關(guān)賽道推入熱門。疊加日韓等海外巨頭把控關(guān)鍵上游材料與密集提價(jià)，相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域正成為算力高擴(kuò)容時(shí)代的下一個(gè)博弈焦點(diǎn)，PCB產(chǎn)業(yè)主線明確指向了高端產(chǎn)能緊缺與漲價(jià)傳導(dǎo)。

光纖概念

據(jù)報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月8日，亞馬遜宣布與康寧公司簽署數(shù)十億美元協(xié)議，采購光纖、光纜及連接解決方案，以支持其全美數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張。協(xié)議將為康寧北卡羅來納州工廠新增1000個(gè)高技能崗位及數(shù)百個(gè)建筑崗位。此舉系亞馬遜去年宣布在該州追加100億美元云基建投資的延續(xù)。繼Meta、英偉達(dá)后，全球科技巨頭對(duì)光纖的爭(zhēng)奪持續(xù)升溫。

此外，央視財(cái)經(jīng)上周報(bào)道稱，A2類光纖預(yù)制棒作為高端產(chǎn)品分類正出現(xiàn)爆發(fā)式需求。業(yè)內(nèi)人士表示，光纖預(yù)制棒作為光纜產(chǎn)品的上游材料，占行業(yè)利潤(rùn)分配的70%。目前最搶手的光棒產(chǎn)品是“A2類光纖預(yù)制棒”，這類光棒拉出來的光纖抗彎曲能力強(qiáng)，在AI算力基建與入戶通信場(chǎng)景中廣泛應(yīng)用。數(shù)據(jù)顯示，A2類預(yù)制棒報(bào)價(jià)由2025年初的22元至30元/等效芯公里漲至2026年中的160元/等效芯公里，漲幅近550%。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞