每經(jīng)記者｜蔡 鼎    每經(jīng)編輯｜張益銘    

6月30日（本周一），A股光模塊（CPO）板塊再度爆發(fā)，除了不久前才公告減持結(jié)束的新易盛（SZ300502，股價127.20元，市值1262億元）股價創(chuàng)出歷史新高外，中際旭創(chuàng)成交額超107億元，居兩市首位。此外，Wind金融終端顯示，CPO 指數(shù)當日大漲2.21%，續(xù)創(chuàng)歷史新高。7月1日，新易盛股價以127.20元/股再創(chuàng)新高。

消息面上，美國東部時間上周五，英偉達股價再漲1.76%至157.75美元，再創(chuàng)歷史新高，市值達到3.85萬億美元。此前，黃仁勛在英偉達年度股東大會上強調(diào)AI（人工智能）和機器人技術(shù)帶來“數(shù)萬億美元機會”，并指出全球?qū)?ldquo;主權(quán)AI”的需求正在增長，英偉達正處于為期十年的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)浪潮的起點。

此外，上周，Marvell董事長兼CEO Matt Murphy將2028年數(shù)據(jù)中心市場的TAM（潛在市場規(guī)模）由750億美元上調(diào)至940億美元，2023~2028年間復(fù)合增長率由不到30%上調(diào)至35%。光模塊作為數(shù)據(jù)中心通信設(shè)備中的核心硬件需求預(yù)期亦上調(diào)，其中硅光及CPO技術(shù)由于具有低價、低功耗、高性能等優(yōu)勢，滲透率加速上行。以羅博特科全資子公司ficonTEC為首的硅光及CPO設(shè)備供應(yīng)商，訂單簽訂節(jié)奏亦在加速，進一步驗證硅光、CPO等新技術(shù)滲透提升的確定性。

罰沒董事長約3150萬

6月20日，新易盛發(fā)布公告稱，公司高級管理人員陳巍、王誠及監(jiān)事張智強已完成減持計劃，累計減持股份共計9.94萬股，占公司總股本的0.01%。然而，這并未阻止新易盛股價再度上漲的步伐——從今年4月9日的盤中低點至6月30日收盤，新易盛股價累計大漲154.35%。

要知道，就在4月股價觸底前，新易盛實控人、董事長高光榮曾收到中國證監(jiān)會出具的《行政處罰決定書》，高光榮因違反限制性規(guī)定轉(zhuǎn)讓股票、信息披露違法，被沒收違法所得949.86萬元，并被處以2200萬元罰款，合計罰沒約3150萬元。

作為近兩年的大牛股，新易盛業(yè)務(wù)主要涵蓋全系列光通信應(yīng)用的光模塊，并一直致力于高性能光模塊的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品服務(wù)于AI/ML（人工智能/機器學習）集群、云數(shù)據(jù)中心、數(shù)據(jù)通信、5G無線網(wǎng)絡(luò)、電信傳輸、固網(wǎng)接入等領(lǐng)域的國內(nèi)外客戶。

乘著AI和芯片的東風，公司近年來業(yè)績大增。今年一季報公司營業(yè)總收入40.52億元，同比增長264.13%；歸母凈利潤15.73億元，同比增長384.54%；扣非凈利潤15.69億元，同比增長383.10%。業(yè)績的大漲也帶動新易盛股價大漲，2022年12月至今的兩年半間，新易盛股價漲超1000%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在股價持續(xù)上漲的日子里，新易盛董事長高光榮也在不斷地減持套現(xiàn)。東方財富數(shù)據(jù)顯示，新易盛2016年上市以來，高光榮已陸續(xù)套現(xiàn)了超9億元。其中，2022年至今，高光榮就套現(xiàn)近7億元。

不過，高光榮最后一次公告的減持日期為2023年7月21日，按照當時公告的減持均價66.2元的價格來計算，截至2025年6月30日收盤，新易盛股價已累計上漲92%。也就是說，高光榮是減持在了“半山腰”。

“高速光模塊被低估”

除了新易盛外，6月30日，CPO板塊的中京電子、景旺電子股價也紛紛創(chuàng)出歷史新高，中際旭創(chuàng)以107億元的成交額居兩市首位。此外，躍嶺股份、沃格光電等個股股價也錄得不小的漲幅。

國金證券認為，海外光模塊需求上調(diào)，開啟1.6T時代，推薦配置海外光模塊供應(yīng)鏈。光銅共進，下一代連接技術(shù)走向成熟，建議關(guān)注CPO、DCI、AEC產(chǎn)業(yè)鏈標的。國產(chǎn)算力鏈長坡厚雪，建議關(guān)注交換機、液冷板塊。運營商分紅穩(wěn)步提升，資本開支向AI算力傾斜，兼?zhèn)浼t利與成長屬性。

華西證券6月15日研報指出，OpenAI其營收規(guī)模與商用付費客戶持續(xù)呈現(xiàn)快速增長，包括Oracle、Meta等互聯(lián)網(wǎng)大廠資本開支投入預(yù)期上調(diào)，谷歌與微軟維持指引，“我們認為，主要系海外AI需求尤其是新增企業(yè)需求快速增長，Token量呈現(xiàn)加速增長態(tài)勢，持續(xù)推動AI資本支出保持高投入。從中長期看，AI應(yīng)用仍處于極早期，作為算力集群拓展的基礎(chǔ)組件，光模塊行業(yè)仍然具備高增長能力”。

“當前時點，我們認為算力板塊持續(xù)具備底層需求與估值支撐。其中高速光模塊仍處于低估值、業(yè)績確定的性價比時期。”華西證券指出。

《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到，以羅博特科全資子公司ficonTEC為首的硅光及CPO設(shè)備供應(yīng)商，訂單簽訂節(jié)奏亦在加速，進一步驗證硅光、CPO等新技術(shù)滲透提升的確定性。

6月24日晚間，羅博特科公告全資子公司ficonTEC于6月20日與美國某頭部公司A及其子公司在ficonTEC并表日前簽訂日常經(jīng)營合同金額約1710萬歐元（折合人民幣約1.4億元），占公司2024年度經(jīng)審計營業(yè)收入的比例超過12.82%，合同標的為設(shè)備或服務(wù)。