每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜葉峰    

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，近期“風(fēng)投女王”徐新有新動向傳出。

根據(jù)彭博社報道，一家中國投資公司在本周三舉行的競標(biāo)中擊敗其他數(shù)家意向方，從字節(jié)跳動早期機構(gòu)投資者中銀集團投資有限公司（以下簡稱中銀投）手中收購了其持有的部分股權(quán)。知情人士表示，這批股票最初定價約2億美元，對應(yīng)字節(jié)跳動估值為3600億美元。而最終的收購價達到約3億美元，估值更是高達4800億美元，約合人民幣3.4萬億元。

這家機構(gòu)，正是徐新掌管的今日資本（Capital Today）。

業(yè)內(nèi)人士指出，這一估值遠(yuǎn)高于近期水平，顯示了投資者對短視頻巨頭TikTok母公司的濃厚興趣。

徐新出手，以超3萬億元估值收購字節(jié)跳動部分股權(quán)

久未在公共場合公開露面的徐新，近日因為一場大手筆收購再次被推到聚光燈下。

來自彭博社的報道顯示，在本周三舉行的競標(biāo)中，今日資本擊敗其他數(shù)家意向方，從中銀投手中收購了字節(jié)跳動的部分股權(quán)，前者是字節(jié)的早期投資方。

據(jù)悉，字節(jié)跳動在今年9月啟動了員工股份回購計劃，當(dāng)時估值約為3300億美元。在此之后，包括軟銀集團和富達投資在內(nèi)的多家投資者將其持有的字節(jié)跳動股份估值上調(diào)至4000億美元以上。

有知情人士對媒體透露，此次今日資本收購的這批股票，最初定價約2億美元，對應(yīng)的字節(jié)跳動估值為3600億美元。不過隨著多達7家競標(biāo)者參與拍賣，價格也在迅速攀升，今日資本最終以近5000億美元的估值，約3億美元的價格買下了這批股份。換算成人民幣估值高達3.4萬億元，相比之前的3600億美元溢價超過30%。

還有知情人士稱，拍賣中出現(xiàn)如此激烈的競標(biāo)，可能是因為中銀投此次股份出售是難得的收購字節(jié)跳動大量流通股份的機會。投資機構(gòu)希望涉足字節(jié)跳動快速發(fā)展的人工智能業(yè)務(wù)，以及全球內(nèi)容和廣告業(yè)務(wù)。

來自市場研究機構(gòu)CB Insights的數(shù)據(jù)顯示，全球估值最高的初創(chuàng)公司是OpenAI，估值達5000億美元；埃隆·馬斯克旗下的SpaceX緊隨其后，估值約為4000億美元。若以此次估值來計算，字節(jié)跳動或已超越SpaceX，成為全球估值排名第二的初創(chuàng)企業(yè)。

為什么是今日資本？

綜觀字節(jié)跳動的發(fā)展歷程，可以發(fā)現(xiàn)其多輪融資中不乏知名投資機構(gòu)的身影，源碼資本、五源資本、順為資本、海納國際集團（SIG）、紅杉中國以及后來幾年陸續(xù)入場的軟銀、春華資本、KKR、老虎基金等，都是業(yè)內(nèi)赫赫有名的頭部機構(gòu)，并且以美元基金為主。

字節(jié)跳動融資情況（數(shù)據(jù)來源：投中嘉川，下同）

事實上，成立多年來，字節(jié)跳動曾多次傳出被整體或部分業(yè)務(wù)獨立上市傳聞，涵蓋港股、美股等市場，估值也一度高達4000億美元。對此，字節(jié)跳動也多次回應(yīng)稱“暫不具備上市條件”。

就在今年9月，還有市場傳言稱，有媒體報道字節(jié)跳動即將在香港IPO，引得抖音集團副總裁李亮出來發(fā)文回應(yīng)“請大家不要信謠傳謠”，足見行業(yè)和市場對其資本動作的關(guān)注。正因如此，此次今日資本收購字節(jié)部分股權(quán)的事宜在業(yè)內(nèi)引發(fā)熱議也在情理之中。

此次收購的另一個主角今日資本，是一家專注于中國市場的國際性投資基金，由“風(fēng)投女王”徐新創(chuàng)辦，以成功投資京東、餓了么、攜程等頂級獨角獸而被行業(yè)熟知。尤其是2006年對京東的投資，一舉收獲了100多倍回報，讓徐新在資本圈一戰(zhàn)成名。作為一家成立20年的老牌VC，今日資本也一度被行業(yè)稱為“中國最懂C端生意的美元基金”之一。

不過從近幾年的投資來看，今日資本出手的頻率相比前幾年確實低了不少，甚至一度有傳聞稱該機構(gòu)已經(jīng)裁撤一級團隊。

對此，徐新本人曾親自發(fā)文回應(yīng)，稱今日資本從未撤離一級，在過往幾年中還一直持續(xù)深耕一級市場，并且在根據(jù)業(yè)務(wù)變化進行人員的正常調(diào)整。

今日資本投資事件整體統(tǒng)計

從近幾年的出手來看，今日資本以及徐新本人對于具身智能和人工智能賽道的關(guān)注度非常高，投資主要聚焦在這些領(lǐng)域。

例如早在2021年和2022年就連續(xù)投資了知名機器人公司星猿哲，后又在2023年和2024年連續(xù)“加倉”國內(nèi)大模型領(lǐng)域頭部企業(yè)月之暗面等。另外，今日資本還布局了高仙機器人、海柔創(chuàng)新、維他動力、星海圖等一眾明星機器人公司，投資思路的轉(zhuǎn)變十分清晰。

今日資本2021年以來部分投資案例

有業(yè)內(nèi)人士指出，此次今日資本收購字節(jié)跳動部分股權(quán)的估值遠(yuǎn)高于近期水平，顯示了投資者對短視頻巨頭TikTok母公司的濃厚興趣。結(jié)合這家老牌VC近幾年的布局思路與策略來看，這一決策其實也是有跡可循的。

對于“估值”這個話題，我們在徐新今年5月的《巴菲特股東大會回來讀段永平》一文中，也可以看到她的理解和思考。

在這篇文章中，徐新表示，做風(fēng)險投資最重要的是hit the home run，投到那個偉大的公司。而Home run有兩個關(guān)鍵點：1）頻次：你能投到幾個偉大的公司？2）強度：你投到的偉大公司掙了多少回報？

“Home run的頻次是時代賦予的機會，我們的運氣很好，趕上互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)兩次科技進步的大浪，今天又趕上AI帶來的機會。我認(rèn)為強度比頻次更重要，因為頻次看運氣，強度靠決策：敢不敢重倉？敢不敢長期持有？價值投資是不是只能投那些現(xiàn)金流穩(wěn)定、成長緩慢的boring公司，而不適合投那些高增長的科技公司？我覺得不是。任何高速發(fā)展的公司，大都與科技變革有關(guān)，從新科技普及到新產(chǎn)品普及有二十多年的周期；如果你對行業(yè)有洞察，能在科技跨越鴻溝之際（15%～20%用戶滲透率）找到那個成長最快的贏家，并且重倉拿10年，你一定能掙大錢?！?/p>

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞