每經(jīng)記者｜周逸斐    每經(jīng)編輯｜陳旭    

12月26日，國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金正式啟動(dòng)，京津冀創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、長(zhǎng)三角創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金三只區(qū)域基金設(shè)立運(yùn)行。

同一天，國(guó)家發(fā)展改革委舉行專題新聞發(fā)布會(huì)，介紹組建國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金等有關(guān)情況。

今年3月，國(guó)家發(fā)展改革委主任鄭柵潔在全國(guó)兩會(huì)經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上提出“組建國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，聚焦硬科技、堅(jiān)持長(zhǎng)周期、提高容錯(cuò)率，通過(guò)市場(chǎng)化方式投向科技型企業(yè)”。近日，國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金以及3只區(qū)域基金完成工商注冊(cè)，在26日舉辦的啟動(dòng)儀式上，3只區(qū)域基金與首批49個(gè)子基金以及27個(gè)項(xiàng)目代表正式簽約。

國(guó)家發(fā)展改革委創(chuàng)新和高技術(shù)發(fā)展司司長(zhǎng)白京羽在發(fā)布會(huì)上介紹，為貫徹落實(shí)黨中央決策部署，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部發(fā)起設(shè)立了國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。引導(dǎo)基金發(fā)揮中央資金引領(lǐng)帶動(dòng)作用，廣泛吸引地方政府、中央企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、民間資本等多方參與，形成萬(wàn)億元資金規(guī)模，通過(guò)投基金、投企業(yè)、投項(xiàng)目，加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)支持力度，加快培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng) 每經(jīng)記者 周逸斐 攝

對(duì)種子期、初創(chuàng)期企業(yè)的投資規(guī)模將不低于基金總規(guī)模70%

國(guó)家發(fā)展改革委將如何推動(dòng)引導(dǎo)基金成為創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的“試驗(yàn)田”？白京羽在發(fā)布會(huì)上回答媒體記者提問(wèn)時(shí)表示，在引導(dǎo)基金籌劃階段，國(guó)家發(fā)展改革委深入創(chuàng)投市場(chǎng)一線，全面了解創(chuàng)投行業(yè)“募、投、管、退”各環(huán)節(jié)存在的卡點(diǎn)堵點(diǎn)問(wèn)題，有針對(duì)性地設(shè)計(jì)了一系列改革舉措。

在募資環(huán)節(jié)，發(fā)展改革部門設(shè)置3層架構(gòu)，逐級(jí)放大、撬動(dòng)社會(huì)資本。引導(dǎo)基金開(kāi)創(chuàng)性設(shè)立“基金公司-區(qū)域基金-子基金”3層架構(gòu)，有效發(fā)揮了中央資金“四兩撥千斤”的杠桿效應(yīng)，逐級(jí)吸引社會(huì)資本，實(shí)現(xiàn)萬(wàn)億元的市場(chǎng)“造血”。

“年初宣布設(shè)立引導(dǎo)基金以來(lái)，創(chuàng)投市場(chǎng)加速回暖，前三季度募資金額同比增長(zhǎng)8%，投資金額增長(zhǎng)9%，投資案例總數(shù)增長(zhǎng)近20%，這充分證明了引導(dǎo)基金對(duì)于提振市場(chǎng)信心、激發(fā)市場(chǎng)活力的重要作用?！卑拙┯鹫f(shuō)。

在投資環(huán)節(jié)，發(fā)展改革部門堅(jiān)持投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技的“四投”導(dǎo)向，引導(dǎo)帶動(dòng)創(chuàng)投市場(chǎng)發(fā)展。

針對(duì)當(dāng)前創(chuàng)投市場(chǎng)“熱門賽道一哄而上、挑肥揀瘦、急于求成”等現(xiàn)象，引導(dǎo)基金一是堅(jiān)持“投早”，以種子期、初創(chuàng)期企業(yè)為主要投資對(duì)象，對(duì)這類企業(yè)的投資規(guī)模將不低于基金總規(guī)模的70%。二是堅(jiān)持“投小”，對(duì)擬投資的小型企業(yè)要求對(duì)方估值在5億元以下，且基金單筆投資不超過(guò)5000萬(wàn)元，確保資金直達(dá)各行各業(yè)的“前端”和“末梢”。三是堅(jiān)持“投長(zhǎng)期”，引導(dǎo)基金設(shè)置20年存續(xù)期，打破了傳統(tǒng)創(chuàng)投基金7~10年的生命周期限制，對(duì)于創(chuàng)新藥等回報(bào)周期長(zhǎng)的領(lǐng)域，進(jìn)一步放寬投資周期限制，真正做到“長(zhǎng)期主義”。四是堅(jiān)持“投硬科技”，聚焦“十五五”規(guī)劃建議明確的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，支持一批關(guān)鍵共性技術(shù)成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目，投資一批承擔(dān)國(guó)家任務(wù)、取得重大突破的企業(yè)。

“就在剛才的啟動(dòng)儀式上，3只區(qū)域基金達(dá)成了一批投資意向，涵蓋了集成電路、量子科技、生物醫(yī)藥、腦機(jī)接口、航空航天等重點(diǎn)領(lǐng)域，體現(xiàn)了引導(dǎo)基金支持‘硬科技’的決心和力度?！卑拙┯饛?qiáng)調(diào)。

在管理環(huán)節(jié)，國(guó)家發(fā)展改革委兼顧“放得活”“管得好”，推動(dòng)引導(dǎo)基金穩(wěn)健運(yùn)行。針對(duì)種子期、初創(chuàng)期項(xiàng)目存活率不高的特點(diǎn)，建立符合創(chuàng)投市場(chǎng)規(guī)律的考核體系，把重點(diǎn)放在整體效益和投后賦能上，“不以單個(gè)項(xiàng)目成敗論英雄”。針對(duì)早期項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，建立“線上監(jiān)測(cè)網(wǎng)+線下觀察員”的管理模式，通過(guò)一體化、穿透式的合規(guī)監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置。

在退出環(huán)節(jié)，國(guó)家發(fā)展改革委建立完善多元化退出體系，確保引導(dǎo)基金“投得出、收得回”。針對(duì)創(chuàng)投市場(chǎng)退出渠道比較單一、過(guò)度依賴IPO上市等問(wèn)題，引導(dǎo)基金將與私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)基金、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)等加強(qiáng)溝通協(xié)作，努力豐富和拓寬退出渠道，確保資金安全。

基金將扮演“天使投資人”角色，彌補(bǔ)市場(chǎng)資金不足問(wèn)題

財(cái)政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司司長(zhǎng)郭方明表示，根據(jù)國(guó)務(wù)院批復(fù)方案，國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金使用超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金出資，在國(guó)家層面由財(cái)政出資1000億元，在區(qū)域基金、子基金層面積極鼓勵(lì)社會(huì)資本參與。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要加強(qiáng)財(cái)政科學(xué)管理，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)。國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金在國(guó)家層面由財(cái)政全額出資，是發(fā)揮財(cái)政資金政策效益的重要載體。財(cái)政部門將圍繞落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院有關(guān)部署，在政策效益上做乘法，重點(diǎn)做好三方面工作。

在強(qiáng)化支持“硬科技”導(dǎo)向方面，財(cái)政部門將會(huì)同發(fā)展改革部門加強(qiáng)對(duì)基金投向的指導(dǎo)，聚焦“十五五”規(guī)劃等國(guó)家規(guī)劃明確的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，鼓勵(lì)基金更多投向具有戰(zhàn)略意義、有利于提高全要素生產(chǎn)率的項(xiàng)目以及外溢性強(qiáng)、社會(huì)效益高的領(lǐng)域，支撐原創(chuàng)性、顛覆性技術(shù)創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，推動(dòng)重大科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。

在堅(jiān)持“投早投小”方面，重點(diǎn)聚焦分擔(dān)創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。引導(dǎo)基金堅(jiān)持做“早期基金”，主要投向高成長(zhǎng)性種子期、初創(chuàng)期、早中期創(chuàng)新型中小微企業(yè)?；饘缪荨疤焓雇顿Y人”的角色，彌補(bǔ)市場(chǎng)資金不足的問(wèn)題，通過(guò)市場(chǎng)化方式加大對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的支持力度，分擔(dān)全社會(huì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

在強(qiáng)化投后管理方面，財(cái)政部將積極履行國(guó)家出資人責(zé)任，做好績(jī)效評(píng)價(jià)工作，組織行業(yè)專家對(duì)引導(dǎo)基金績(jī)效考核指標(biāo)體系進(jìn)行科學(xué)論證、全面評(píng)價(jià)，重點(diǎn)關(guān)注政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)效果、基金運(yùn)作的合法合規(guī)性等，不簡(jiǎn)單以單個(gè)項(xiàng)目或單一年度的盈虧作為考核依據(jù)。同時(shí)，不斷完善監(jiān)管方式，指導(dǎo)基金構(gòu)建覆蓋“募投管退”全生命周期的風(fēng)險(xiǎn)防控體系，切實(shí)提升資金使用效益。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者周逸斐攝