每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜文多    

2025年的最后一天，對于山東章鼓（SZ002598，股價10.69元，市值33.36億元）而言，別是一番滋味。就在一些投資者還未從該公司兩周前收到監(jiān)管函的震驚中緩過神時，又一記監(jiān)管重拳已然落下。

2025年12月31日晚，山東章鼓披露，公司近日收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》，因涉嫌定期報告財務信息披露違法違規(guī)，公司被正式立案調(diào)查。

從“責令改正”到“立案調(diào)查”

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，山東章鼓在12月31日晚的公告中強調(diào)自身“目前各項生產(chǎn)經(jīng)營活動正常有序開展”，并稱本次立案不會對公司生產(chǎn)、經(jīng)營和管理造成重大影響。

但要注意到，“涉嫌定期報告財務信息披露違法違規(guī)”的表述，無疑比此前山東證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書中的“違規(guī)”表述更為嚴重。

就在不久前的2025年12月18日晚間，山東章鼓剛披露收到山東證監(jiān)局出具的《行政監(jiān)管措施決定書》。經(jīng)查，山東章鼓存在關聯(lián)交易審議及信息披露違規(guī)、募集資金使用違規(guī)、公司治理不規(guī)范的情況。

針對上述違規(guī)事實，山東證監(jiān)局對上市公司與4名關鍵負責人采取了責令改正的措施。

（詳情可參見：《三重違規(guī)“踩雷”！山東章鼓領監(jiān)管罰單，4名高管擔責，公司：生產(chǎn)經(jīng)營情況正?！罚?/strong>

“保障國有資產(chǎn)保值增值”，打響業(yè)績保衛(wèi)戰(zhàn)

在監(jiān)管利劍高懸的同時，山東章鼓業(yè)績顯現(xiàn)出一絲頹勢。公司2025年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤3802.28萬元，同比下滑40.86%。2025年前三季度，公司歸母凈利潤為6195.88萬元，仍同比下降39.12%。

回溯歷史，山東章鼓的歸母凈利潤在公司上市首年（2011年）曾達9593.43萬元，之后公司業(yè)績起起伏伏，到2024年，這一數(shù)字為7153.53萬元。面對不斷上漲的營業(yè)成本，公司主營業(yè)務毛利率出現(xiàn)下滑，2025年上半年，其風機、渣漿泵、水處理業(yè)務毛利率分別下降3.1、2.88和1.63個百分點。

為了打破增長天花板，山東章鼓近年來試圖通過跨界投資尋找出路。公司近年來先后投資約3億元，布局了水處理、低空經(jīng)濟、新材料、機器人、傳感器等領域，參控股超過30家公司，但成效尚不顯著。

然而，這些布局并未如愿成為業(yè)績支柱。

在業(yè)績與合規(guī)的雙重危機下，山東章鼓原本穩(wěn)定的“父子掌舵”治理結構也迎來了變數(shù)。 2025年8月，在山東章鼓董事會換屆中，國資控股股東——濟南市章丘區(qū)公有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司（章丘公資公司）一改往日“持股不參與運營”的風格，將來自國資方面的非獨立董事從1名增加至3名。

在2025年8月28日的臨時股東大會上，作為國資委派的三位董事之一的逯光玖直言，此舉既契合國資監(jiān)管要求，更是為了“保障國有資產(chǎn)保值增值，推動公司業(yè)績實現(xiàn)更大突破”。

（詳情可參見：《直擊股東大會｜上半年業(yè)績再降四成！山東章鼓國資大股東罕見加碼董事會席位，一場業(yè)績“保衛(wèi)戰(zhàn)”即將打響？》）

如今，隨著中國證監(jiān)會立案調(diào)查的啟動，山東章鼓面臨的局勢更加復雜。一方面，公司必須配合調(diào)查并整改積弊；另一方面，國資股東的強勢介入是否能迅速扭轉(zhuǎn)經(jīng)營頹勢，通過資源整合縮短新業(yè)務的變現(xiàn)周期，仍是未知數(shù)。