每經(jīng)記者｜趙景致    每經(jīng)編輯｜黃博文    

近期，國(guó)際貴金屬價(jià)格上演極端“過(guò)山車”行情。

其中，白銀現(xiàn)貨價(jià)格（倫敦銀現(xiàn)，下同）從2026年初的72.493美元/盎司，漲至1月29日盤中最高121.647美元/盎司，上漲幅度超50%，隨后又快速下跌。截至北京時(shí)間2月9日18時(shí)，白銀現(xiàn)貨價(jià)格為81.063美元/盎司。

黃金現(xiàn)貨價(jià)格（倫敦金現(xiàn)）于1月29日達(dá)到歷史高峰，漲至5598.75美元/盎司，但隨后立即迎來(lái)歷史性回調(diào)時(shí)刻，次日單日暴跌9.25%。截至北京時(shí)間2月9日18時(shí)，價(jià)格回落至5005美元/盎司左右。

大漲大跌間，黃金白銀上下游商家也深受影響。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者走訪深圳一家黃金、白銀板料加工設(shè)備生產(chǎn)商?，F(xiàn)場(chǎng)機(jī)械轟鳴，工人在忙著調(diào)試、包裝機(jī)器。

“去年擴(kuò)招了大約70人，現(xiàn)在我們廠子有200人了。”一位工作人員還對(duì)記者表示，“這兩天放假過(guò)年，人都少了很多，鑄錠機(jī)已經(jīng)被預(yù)約完了?！?/p>

設(shè)備廠家：鑄錠機(jī)年前已被預(yù)約滿

在經(jīng)歷此前暴跌后，國(guó)際金價(jià)近日開(kāi)始企穩(wěn)。截至北京時(shí)間2月9日18時(shí)，倫敦金現(xiàn)當(dāng)日上漲超0.5%，價(jià)格約為5005美元/盎司。

倫敦金現(xiàn)2月9日走勢(shì)（截至北京時(shí)間2月9日18時(shí)） 圖片來(lái)源：WIND數(shù)據(jù)平臺(tái)

記者以商家調(diào)研身份走訪深圳一家貴金屬設(shè)備生產(chǎn)公司。

一進(jìn)工廠大門，記者就看到院子內(nèi)的工人們正在打包各類型設(shè)備。據(jù)工作人員介紹，現(xiàn)場(chǎng)設(shè)備包括剪板機(jī)、鑄錠機(jī)、拋光機(jī)等。

工人包裝設(shè)備 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 趙景致 攝

“我們一二樓都用來(lái)做車間了，現(xiàn)在工人們正在包裝，并為設(shè)備接線。”工作人員張強(qiáng)（化名）對(duì)記者表示。記者注意到，現(xiàn)場(chǎng)主要包裝的是該公司生產(chǎn)的鑄錠機(jī)。

“去年實(shí)物金價(jià)都漲到了（每克）一千多元，現(xiàn)在（每克）也有1200元左右。我們工廠也賣了不少機(jī)器給水貝市場(chǎng)里的公司，經(jīng)常需要派員工過(guò)去維修。”張強(qiáng)表示，公司的設(shè)備銷售量和金價(jià)、銀價(jià)也有一定的關(guān)系。

張強(qiáng)還介紹：“（水貝商家）主要是用來(lái)融金、融銀、做板料和首飾，有些批發(fā)商還會(huì)買做首飾的設(shè)備?！?/p>

另一工作人員王雪（化名）對(duì)記者表示，市場(chǎng)上的銀板就可以用這臺(tái)剪板機(jī)生產(chǎn)，“能加工15公斤、30公斤的板料”。

“目前板料加工機(jī)器很好賣，最近我們的設(shè)備還漲價(jià)了，鑄錠機(jī)現(xiàn)在是17萬(wàn)元/臺(tái)?！蓖跹┓Q，這主要是因?yàn)樵牧蟽r(jià)格上漲，此外這兩天臨近過(guò)年，工人工資也漲了不少，總體成本大幅提升，并不是因?yàn)榻饍r(jià)、銀價(jià)上漲。

“要等到元宵節(jié)以后，一些工人才上班，但中間又堆了很多訂單，我們?nèi)绻と思影?，成本肯定?huì)上升。所以，我們是根據(jù)自己的成本來(lái)定價(jià)的，并不是根據(jù)貴金屬市場(chǎng)的行情?！蓖跹┍硎荆壳肮镜蔫T錠機(jī)已經(jīng)被預(yù)約完了，其他產(chǎn)品還有現(xiàn)貨，如剪板機(jī)。

金銀的火熱行情也為公司發(fā)展帶來(lái)了一定利好。

工作人員對(duì)記者表示，因?yàn)橘F金屬價(jià)格大漲，工廠去年新招了七八十人，現(xiàn)在廠內(nèi)員工已經(jīng)超過(guò)200人。值得一提的是，這些機(jī)器并非只能用作貴金屬加工。

“我們的機(jī)器可以加工‘投資金條’‘投資銀條’，也會(huì)給很多科研機(jī)構(gòu)、大學(xué)供貨加工其他產(chǎn)品，沒(méi)有只針對(duì)貴金屬行業(yè)。不然，貴金屬行情不好的時(shí)候，我們豈不是要出問(wèn)題？”該工作人員介紹。

一水貝白銀供應(yīng)商：重倉(cāng)商家可能會(huì)焦慮，大部分心態(tài)比較平穩(wěn)

“2026年打算結(jié)婚了，黃金這么貴，糾結(jié)要不要折現(xiàn)？折現(xiàn)說(shuō)給5萬(wàn)元。”一位消費(fèi)者表示。

貴金屬價(jià)格上漲讓消費(fèi)者糾結(jié)，但在大漲大跌下，部分商家也很“糾結(jié)”。

深圳水貝某一柜臺(tái) 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 趙景致 攝

記者注意到，國(guó)際白銀現(xiàn)貨價(jià)格在2025年全年漲幅超145%，2026年開(kāi)年漲幅更是一度突破50%。然而，2026年1月30日，白銀現(xiàn)貨價(jià)格單日下跌26.77%，創(chuàng)下1980年初以來(lái)最大的單日跌幅。2月3日，白銀現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始反彈。

深圳水貝的一家白銀供料商負(fù)責(zé)人劉恒（化名）對(duì)記者表示，黃金、白銀的投資熱度持續(xù)了很久。“此前熱度一直上漲的時(shí)候，我的兩個(gè)微信每天都至少有一百多個(gè)人加我。”

他還表示，部分高位進(jìn)貨的商家確實(shí)有焦慮的心態(tài)?！叭绻歉呶贿M(jìn)的，就要暫時(shí)拿在手里，總不能虧錢賣吧。2025年12月到2026年1月，我基本上每?jī)商炀统鲆淮呜?，但現(xiàn)在我也有三四天沒(méi)出貨了。”

劉恒介紹，大部分商家心態(tài)還是很平穩(wěn)的，“不能賭行情，而是要走‘快進(jìn)快出’的路線，價(jià)格下行的時(shí)候不備太多貨，（如果）備貨太多，容錯(cuò)空間就比較小”。

金價(jià)調(diào)整，觀望還是入手？

金、銀價(jià)格回調(diào)后，部分非剛需消費(fèi)者也開(kāi)始觀望了起來(lái)，但也有人認(rèn)為這是一個(gè)好的入手機(jī)會(huì)。

一位此前購(gòu)買了銀行實(shí)物金的消費(fèi)者對(duì)記者表示，自己是想為未來(lái)結(jié)婚買金做準(zhǔn)備，最近金價(jià)調(diào)整，希望“等待跌到每克1000元以內(nèi)再買”。記者注意到，該消費(fèi)者在2026年1月初從銀行購(gòu)買了20克的實(shí)物黃金，彼時(shí)金價(jià)是每克1000元左右。

“此前價(jià)格臨近高點(diǎn)的時(shí)候，我投入2萬(wàn)元購(gòu)買銀行黃金，不到一個(gè)月就盈利3200元左右，但隨后金價(jià)大跌，目前收益也縮水不少?！痹撓M(fèi)者表示。

另一位消費(fèi)者對(duì)記者表示自己在金價(jià)為每克930元和每克1040元的時(shí)候入手了黃金，自己也賺了一些?！艾F(xiàn)在感覺(jué)波動(dòng)太大，風(fēng)險(xiǎn)比較大，銀行的積存金我也賣了，自己本金也不多，不想再關(guān)注黃金了?！?/p>

“對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，一方面切勿盲目追高，白銀行情的判斷需要綜合多方面因素，不能僅憑部分平臺(tái)博主的觀點(diǎn)就貿(mào)然制定投資計(jì)劃；另一方面，投資白銀務(wù)必使用自身的可支配資金，當(dāng)下不少人通過(guò)借貸方式參與白銀投資，這種做法并不理智?！鄙鲜鏊惞┝仙虒?duì)記者表示。

對(duì)于中長(zhǎng)期金價(jià)表現(xiàn)，東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)瞿瑞對(duì)記者指出，本輪金價(jià)的上漲已明顯超越傳統(tǒng)避險(xiǎn)交易范疇，這也意味著市場(chǎng)對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)方式正在發(fā)生變化。其定價(jià)不再局限于單次沖突或危機(jī)，而是將地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、美元信用風(fēng)險(xiǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性風(fēng)險(xiǎn)、美國(guó)債務(wù)可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)等視為長(zhǎng)期存在的結(jié)構(gòu)性變量，形成持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

“因此，金價(jià)上漲的邏輯延續(xù)，且不具備逆轉(zhuǎn)條件，國(guó)際黃金價(jià)格有望上漲至6000美元/盎司，但需注意短期內(nèi)金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”瞿瑞表示。

封面圖片來(lái)源：趙景致