每經(jīng)記者｜陳榮浩    每經(jīng)編輯｜黃勝    

3月12日，真愛美家股價(jià)一度漲停，截至當(dāng)日收盤股價(jià)收漲9.54%。

當(dāng)日收盤后，真愛美家公告，近期關(guān)注到互聯(lián)網(wǎng)上關(guān)于公司被收購(gòu)后將“變更主營(yíng)業(yè)務(wù)”“被借殼”的傳聞，經(jīng)核實(shí)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)仍為毛毯為主的家用紡織品研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，不涉及人工智能業(yè)務(wù)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生變化。

而真愛美家之所以引發(fā)市場(chǎng)猜想，源于一則3月10日晚的控制權(quán)變更公告。公告提到，真愛美家控股股東已于3月9日完成股權(quán)過戶，公司控股股東正式變更為廣州探跡遠(yuǎn)擎科技合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱探跡遠(yuǎn)擎），實(shí)際控制人變更為黎展。

近期，家居行業(yè)易主戲碼接連上演。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱“每經(jīng)記者”或“記者”）不完全統(tǒng)計(jì)，2026年以來，真愛美家、*ST東易、友邦吊頂、ST柯利達(dá)等多家上市企業(yè)密集變更控制權(quán)，有的創(chuàng)始人徹底離場(chǎng)，有的引入跨界資本。

以*ST東易為例，完成換屆后，新任董事長(zhǎng)張建華來自華著科技，公司除了發(fā)展原來的家裝業(yè)務(wù)，還將業(yè)務(wù)觸角拓展到了算力領(lǐng)域；友邦吊頂新實(shí)控人施其明及其控制的明盛智能積累了大量設(shè)計(jì)師資源。

“上市家居企業(yè)的密集易主，從行業(yè)視角看，是受到地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整影響，部分家居企業(yè)不得不在戰(zhàn)略上尋求新的發(fā)展方向，引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者、布局新賽道就成了方向之一?！?月12日，大家居產(chǎn)業(yè)研究與財(cái)經(jīng)評(píng)論專家王建國(guó)通過微信向每經(jīng)記者分析稱。

上市家居企業(yè)密集易主

記者梳理發(fā)現(xiàn)，多家企業(yè)要么徹底交權(quán)、要么出售部分股份回籠資金，從細(xì)分標(biāo)桿到老牌企業(yè)，均加入控制權(quán)變更行列。

3月10日，真愛美家披露，原控股股東真愛集團(tuán)有限公司向探跡遠(yuǎn)擎轉(zhuǎn)讓4319萬股，占公司總股本的29.99%，協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格為27.74元/股，轉(zhuǎn)讓總價(jià)達(dá)11.98億元。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，真愛美家控股股東變更為探跡遠(yuǎn)擎，實(shí)際控制人變更為黎展。

公開資料顯示，探跡遠(yuǎn)擎是國(guó)內(nèi)AI大模型智能體領(lǐng)域的獨(dú)角獸企業(yè)，核心業(yè)務(wù)為企業(yè)數(shù)字化營(yíng)銷、智能銷售與智能決策服務(wù)。

類似的股權(quán)變更，今年以來在家居行業(yè)較為頻繁。

2026年1月，ST柯利達(dá)間接控股股東已簽署協(xié)議，全額轉(zhuǎn)讓股權(quán)，公司實(shí)控人擬變更為“英眾系”。

根據(jù)公告，ST柯利達(dá)此次交易的內(nèi)容是，原實(shí)控人顧益明、顧龍棣、顧佳、魯崇明將所持柯利達(dá)集團(tuán)100%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給上海英眾智能科技有限公司?？吕_(dá)集團(tuán)直接持有上市公司18.74%股份，為其控股股東。

英眾智能此前已通過協(xié)議受讓持有公司5.03%股份。本次交易完成后將合計(jì)控制公司23.77%表決權(quán)，公司間接控股股東變更為英眾智能，實(shí)控人變更為曹亞聯(lián)、劉純堅(jiān)，此次交易成為今年家居產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)又一起全額出讓控制權(quán)的典型案例。

2月6日，友邦吊頂完成控制權(quán)變更過戶登記，創(chuàng)始人時(shí)沈祥、駱蓮琴夫婦通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)放棄，將公司實(shí)際控制權(quán)交予施其明及其控制的明盛智能。

除了徹底易主，還有一些家居企業(yè)選擇出售或轉(zhuǎn)讓部分股份獲取現(xiàn)金流。

2月6日，皮阿諾實(shí)控人馬禮斌向杭州初芯微科技協(xié)議轉(zhuǎn)讓9.78%股份（1788.84萬股），轉(zhuǎn)讓價(jià)15.31元/股，總對(duì)價(jià)約2.74億元。此舉主要為引入戰(zhàn)略資本、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，同時(shí)回籠資金。

1月9日，兔寶寶公告子公司出售大自然家居19.79%股權(quán)，對(duì)價(jià)4億元，而其主要目的也是優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、回籠資金。

密集易主的背后，是企業(yè)業(yè)績(jī)的集體承壓。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至3月12日，家居用品板塊已披露2025年業(yè)績(jī)快報(bào)/預(yù)告的31家企業(yè)中，業(yè)績(jī)預(yù)增的僅3家，分別為龍竹科技、我樂家居和海象新材。

行業(yè)換了新玩法？

部分業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)如今家居行業(yè)不少企業(yè)出現(xiàn)的“易主潮”，是家居行業(yè)發(fā)展邏輯變化的必然結(jié)果。隨著房地產(chǎn)增量時(shí)代落幕，作為產(chǎn)業(yè)鏈下游的家居行業(yè)，也不得不尋求新的發(fā)展出路。

王建國(guó)表示，因?yàn)檎w市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入存量時(shí)代，光靠戰(zhàn)術(shù)上的微調(diào)、整合已經(jīng)起不了太大作用，這也迫使一部分家居企業(yè)開始轉(zhuǎn)向國(guó)家扶持的一些新興領(lǐng)域，比如AI、算力等。一些潛在資本也看中上市家居企業(yè)的殼資源，從而進(jìn)行價(jià)值交換。

“目前家居行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了深度洗牌期，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資本（如家居產(chǎn)業(yè)資本）與新興產(chǎn)業(yè)資本（如半導(dǎo)體、算力、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)資本）的融合，將成為家居行業(yè)的重要趨勢(shì)，這也將推動(dòng)行業(yè)從產(chǎn)品制造轉(zhuǎn)向‘服務(wù)+智能’?！?月12日，中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜通過微信向每經(jīng)記者分析稱。

記者也注意到，部分家居企業(yè)易主，新的跨界資本入局，帶來了全新的資源和戰(zhàn)略，家居企業(yè)的發(fā)展方向開始發(fā)生轉(zhuǎn)變，除了布局原有業(yè)務(wù)，企業(yè)也開始跨界賦能。

比較典型的如*ST東易，新掌舵者張建華背后是華著科技，該公司主營(yíng)算力中心服務(wù)。按照重整計(jì)劃，*ST東易將繼續(xù)聚焦家裝主業(yè)，同時(shí)借助華著科技的算力資源，拓展算力中心集成和運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)“家裝+算力”雙輪驅(qū)動(dòng)。

友邦吊頂?shù)男聦?shí)控人施其明積累了大量設(shè)計(jì)師資源；而真愛美家新實(shí)控人黎展掌控的探跡遠(yuǎn)擎是AI獨(dú)角獸，擁有超過3億家企業(yè)的全球商業(yè)知識(shí)圖譜，擅長(zhǎng)大數(shù)據(jù)和人工智能。

在柏文喜看來，新資本通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式入股家居企業(yè)，通常有兩類邏輯，一類是“產(chǎn)業(yè)拯救”，另一類則是想要“借殼上市”。前者更為關(guān)注主業(yè)協(xié)同，即通過注入資源的方式（如技術(shù)、渠道、資金等）提升家居企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力；后者則更關(guān)注資本運(yùn)作，收購(gòu)方通過收購(gòu)家居上市公司，將其作為上市平臺(tái)，注入自身資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)快速上市。

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