每經(jīng)記者｜袁園    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

3月18日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱“每經(jīng)記者”）從阿里資產(chǎn)平臺(tái)獲悉，近期有三家保險(xiǎn)中介的股權(quán)將被司法拍賣，分別為深圳盛安保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“盛安保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)”）、寶誠(chéng)保險(xiǎn)銷售有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寶誠(chéng)保險(xiǎn)銷售”）和貴州中陽(yáng)保險(xiǎn)代理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中陽(yáng)保險(xiǎn)代理”）。

從目前的掛牌情況來(lái)看，圍觀者不少，但尚無(wú)人報(bào)名。每經(jīng)記者注意到，與前幾年備受資本追捧的局面相比，近兩年保險(xiǎn)中介股權(quán)流拍現(xiàn)象頻現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)該類資產(chǎn)的關(guān)注度有所降溫。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出，當(dāng)前保險(xiǎn)中介行業(yè)的盈利模式正面臨挑戰(zhàn)?！皥?bào)行合一”政策壓縮了費(fèi)用空間，車險(xiǎn)綜改進(jìn)一步壓低了傭金率，傳統(tǒng)以“通道”業(yè)務(wù)為主的中介機(jī)構(gòu)利潤(rùn)空間大幅收窄。單純持有牌照已難以實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)，缺乏實(shí)際業(yè)務(wù)場(chǎng)景和數(shù)字化能力支撐的牌照正逐漸淪為“負(fù)資產(chǎn)”。

三家保險(xiǎn)中介股權(quán)待拍，有標(biāo)的經(jīng)營(yíng)異常、長(zhǎng)期未營(yíng)業(yè)

從公開(kāi)信息來(lái)看，上述三家保險(xiǎn)中介被拍賣的股權(quán)比例各不相同。其中，盛安保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)被拍賣的股權(quán)比例為10%，起拍價(jià)為303.36萬(wàn)元；寶誠(chéng)保險(xiǎn)銷售被拍賣的股權(quán)比例為100%，起拍價(jià)為637.77萬(wàn)元；中陽(yáng)保險(xiǎn)代理被拍賣的股權(quán)比例為90%，起拍價(jià)為307.20萬(wàn)元。

圖片來(lái)源：阿里資產(chǎn)平臺(tái)

這三筆股權(quán)將分別于3月19日、3月28日和3月30日進(jìn)行拍賣。由于保險(xiǎn)中介牌照屬于金融牌照的一種，拍賣公告提示，競(jìng)買人參與競(jìng)拍前必須確認(rèn)符合相關(guān)購(gòu)買資格，建議事先向當(dāng)?shù)匦姓鞴懿块T(mén)咨詢具體政策規(guī)定。拍賣成交后，如因買受人無(wú)購(gòu)買資格導(dǎo)致無(wú)法完成交易，將依法承擔(dān)悔拍等法律后果。

圖片來(lái)源：阿里資產(chǎn)平臺(tái)

標(biāo)的物介紹顯示，部分保險(xiǎn)中介股權(quán)存在一定瑕疵。例如，中陽(yáng)保險(xiǎn)代理已被列入經(jīng)營(yíng)異常名錄，其保險(xiǎn)中介許可證簽發(fā)日期為2022年6月28日，由于長(zhǎng)期未實(shí)際營(yíng)業(yè)，該許可的有效性和可使用性無(wú)法保證；盛安保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)則要求競(jìng)買人報(bào)名時(shí)繳納等同于變賣價(jià)全額的變賣預(yù)繳款，方可取得參與資格。若成交價(jià)高于預(yù)繳款，超出部分需在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足至法院指定賬戶。

圖片來(lái)源：阿里資產(chǎn)平臺(tái)

每經(jīng)記者注意到，截至3月18日19時(shí)，三家保險(xiǎn)中介股權(quán)拍賣主頁(yè)的圍觀人數(shù)均超過(guò)百人，但目前尚未有人報(bào)名。事實(shí)上，自2021年以來(lái)，阿里資產(chǎn)平臺(tái)上已有多宗保險(xiǎn)中介股權(quán)遭遇流拍。例如，2023年，融超保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司70%股權(quán)即便采取二拍、降價(jià)等措施，最終仍無(wú)人問(wèn)津；2024年，美臣保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)集團(tuán)有限公司持有的廣州輝信保險(xiǎn)代理有限公司100%股權(quán)同樣遭遇流拍。

為何曾備受資本追捧的保險(xiǎn)中介牌照如今遇冷？

“資本熱情降溫的核心原因在于行業(yè)發(fā)展邏輯已從‘跑馬圈地’轉(zhuǎn)向‘提質(zhì)增效’?！敝袊?guó)城市發(fā)展研究院投資部副主任袁帥表示，一方面，監(jiān)管政策的變化重塑了市場(chǎng)預(yù)期。保險(xiǎn)行業(yè)新“國(guó)十條”強(qiáng)化了監(jiān)管導(dǎo)向，推動(dòng)行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，股權(quán)交易門(mén)檻和合規(guī)成本顯著提升，行業(yè)估值體系進(jìn)入重塑期。另一方面，牌照的稀缺性正在下降。隨著互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的普及，中小中介機(jī)構(gòu)的引流和服務(wù)優(yōu)勢(shì)被逐步削弱，疊加部分機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)質(zhì)效不佳，股東股權(quán)多處于質(zhì)押或凍結(jié)狀態(tài)，投資者對(duì)潛在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂加劇。

保險(xiǎn)中介市場(chǎng)將邁向“專業(yè)化、數(shù)字化、合規(guī)化”

作為我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的重要組成部分，保險(xiǎn)中介在保險(xiǎn)交易中扮演著關(guān)鍵角色。然而，近年來(lái)在“報(bào)行合一”和監(jiān)管“清虛提質(zhì)”的背景下，行業(yè)進(jìn)入了發(fā)展陣痛期。

眺遠(yuǎn)影響力研究院院長(zhǎng)高承遠(yuǎn)分析認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)出“馬太效應(yīng)”加劇的兩極分化格局。頭部保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依托規(guī)模優(yōu)勢(shì)、科技投入和生態(tài)資源加速整合，而中小保險(xiǎn)中介則陷入生存困境。行業(yè)痛點(diǎn)在于同質(zhì)化嚴(yán)重——多數(shù)中小機(jī)構(gòu)仍依賴傳統(tǒng)傭金模式，缺乏差異化服務(wù)能力，在監(jiān)管“清虛提質(zhì)”和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的雙重?cái)D壓下，“空殼”機(jī)構(gòu)正加速出清。兼業(yè)代理方面，銀行、車商等渠道雖占據(jù)流量?jī)?yōu)勢(shì)，但也面臨費(fèi)率改革帶來(lái)的收入下滑壓力。整體來(lái)看，市場(chǎng)正從“數(shù)量擴(kuò)張”向“質(zhì)量分化”過(guò)渡。

從需求端來(lái)看，保險(xiǎn)中介市場(chǎng)仍具備成長(zhǎng)空間。中國(guó)投資協(xié)會(huì)上市公司投資專業(yè)委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)支元培表示，行業(yè)長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力來(lái)自兩個(gè)方面：一是保險(xiǎn)密度與滲透率的提升。隨著居民財(cái)富增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，養(yǎng)老、健康等保障型產(chǎn)品需求持續(xù)釋放，專業(yè)咨詢與定制化服務(wù)需求上升；二是保險(xiǎn)產(chǎn)品復(fù)雜化催生專業(yè)服務(wù)需求。年金險(xiǎn)、增額終身壽等產(chǎn)品條款日益復(fù)雜，消費(fèi)者對(duì)中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)解讀、理賠協(xié)助等增值服務(wù)需求不斷增加。

“長(zhǎng)期來(lái)看，保險(xiǎn)中介市場(chǎng)將朝著‘專業(yè)化、數(shù)字化、合規(guī)化’方向發(fā)展?！痹瑤洷硎荆诒O(jiān)管政策持續(xù)高壓下，不合規(guī)的中小中介將逐步被淘汰，市場(chǎng)份額將向合規(guī)經(jīng)營(yíng)、服務(wù)能力強(qiáng)的機(jī)構(gòu)集中。同時(shí)，核心競(jìng)爭(zhēng)力將從“獲客”轉(zhuǎn)向“服務(wù)”，專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理、定制化產(chǎn)品設(shè)計(jì)將成為中介機(jī)構(gòu)的立身之本。數(shù)字化轉(zhuǎn)型也將加速推進(jìn)，借助大數(shù)據(jù)、AI等技術(shù)提升服務(wù)效率、降低運(yùn)營(yíng)成本、實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)獲客和個(gè)性化服務(wù)。此外，跨界融合趨勢(shì)將持續(xù)，未來(lái)或?qū)⒂楷F(xiàn)更多與健康管理、養(yǎng)老服務(wù)、財(cái)富管理等領(lǐng)域結(jié)合的綜合性中介平臺(tái)，打破傳統(tǒng)保險(xiǎn)銷售邊界，為客戶提供全生命周期的金融服務(wù)。

中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜指出，保險(xiǎn)中介行業(yè)正經(jīng)歷從“粗放擴(kuò)張”到“提質(zhì)增效”的轉(zhuǎn)型陣痛，資本對(duì)牌照的態(tài)度也從“投機(jī)性追逐”回歸“理性配置”。這既是監(jiān)管強(qiáng)化的必然結(jié)果，也是行業(yè)走向成熟的標(biāo)志。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：AIGC