每經(jīng)記者｜章光日    每經(jīng)編輯｜陳柯名 吳永久    

近期，騰亞精工發(fā)布定增預(yù)案?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱(chēng)每經(jīng)記者）注意到，公司上市至今整體處于增收不增利的狀態(tài)。此前公司IPO募投項(xiàng)目表現(xiàn)不佳，其中兩大項(xiàng)目未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，2025年前三季度的實(shí)際效益合計(jì)不足140萬(wàn)元。此外，IPO募投項(xiàng)目中的研發(fā)項(xiàng)目承諾投資金額則大幅縮水。公司在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)表示，公司將加大市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)力度，拓展產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景，深挖降本增效潛力，爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)IPO募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)效益。并且為保障新募投項(xiàng)目順利實(shí)施，公司在人員、技術(shù)、市場(chǎng)等方面均已形成較為充分的儲(chǔ)備。

2025年凈利潤(rùn)預(yù)降超50%

在股價(jià)創(chuàng)新高后不久，2026年3月22日收盤(pán)后，騰亞精工發(fā)布了2025年度以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案。該預(yù)案顯示，公司計(jì)劃以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票，擬募集資金總額（含發(fā)行費(fèi)用）不超過(guò)1.2億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將用于以下三個(gè)項(xiàng)目：1.騰亞精工越南動(dòng)力工具智造項(xiàng)目；2.騰亞精工安徽?qǐng)@林工具智造項(xiàng)目；3.補(bǔ)充流動(dòng)資金。

（圖片來(lái)源：截圖自騰亞精工公告）

騰亞精工主營(yíng)業(yè)務(wù)為動(dòng)力工具和建筑五金制品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，其中動(dòng)力工具以燃?xì)馍溽敇尲捌渑涮椎纳溽?、瓦斯氣罐為核心；建筑五金制品主要產(chǎn)品包括通風(fēng)口、檢查口、地板支撐等中高端建筑五金制品。

騰亞精工于2022年登陸創(chuàng)業(yè)板，上市至今，公司整體處于增收不增利的狀態(tài)。同花順顯示，2022年至2024年，騰亞精工的營(yíng)業(yè)收入分別為4.35億元、4.63億元和6.07億元，凈利潤(rùn)分別為5076.74萬(wàn)元、476.58萬(wàn)元和1039.37萬(wàn)元。

2025年騰亞精工依舊處于增收不增利的狀態(tài)。騰亞精工2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司營(yíng)業(yè)收入較2024年略有上升，但預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)在400萬(wàn)元至510萬(wàn)元，較2024年同期下降50.93%至61.52%；預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)在140萬(wàn)元至210萬(wàn)元，較2024年同期下降77.89%至85.26%。

（圖片來(lái)源：截圖自騰亞精工公告）

管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)等因素，造成騰亞精工2025年凈利潤(rùn)表現(xiàn)不佳：

1.為支撐公司發(fā)展戰(zhàn)略，公司積極推進(jìn)組織架構(gòu)優(yōu)化，強(qiáng)化人才梯隊(duì)建設(shè)，管理費(fèi)用同比有所增長(zhǎng)；

2.公司持續(xù)加大市場(chǎng)開(kāi)拓及客戶(hù)開(kāi)發(fā)力度，積極布局國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，銷(xiāo)售費(fèi)用同比有所增長(zhǎng)；

3.公司持續(xù)加大研發(fā)投入，積極開(kāi)展新技術(shù)和新產(chǎn)品研發(fā)，研發(fā)費(fèi)用同比有所增長(zhǎng)；

4.受?chē)?guó)際外匯市場(chǎng)波動(dòng)影響，公司本期匯兌損益同比減少，對(duì)凈利潤(rùn)造成一定負(fù)面影響。

盡管騰亞精工的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，但其股價(jià)表現(xiàn)卻非常強(qiáng)勢(shì)。2026年3月16日盤(pán)中，騰亞精工股價(jià)最高漲至26.41元，刷新上市以來(lái)的新高紀(jì)錄。而在2024年，公司股價(jià)一度跌至6元以下。

在股價(jià)不斷創(chuàng)新高階段，騰亞精工持股5%以上大股東完成減持計(jì)劃，套現(xiàn)超5000萬(wàn)元。騰亞精工相關(guān)公告顯示，2026年3月11日至2026年3月12日，馬姝芳女士通過(guò)大宗交易方式減持公司股份271.22萬(wàn)股（占公司總股本比例 1.91%），減持均價(jià)為19.15元，套現(xiàn)總金額約為5194萬(wàn)元。在完成此次減持計(jì)劃后，馬姝芳仍然持有騰亞精工約5%的股份，仍為公司第六大股東。

（圖片來(lái)源：截圖自騰亞精工公告）

IPO募投項(xiàng)目累計(jì)實(shí)現(xiàn)收益

大幅低于承諾收益

騰亞精工IPO募投項(xiàng)目的表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期。騰亞精工IPO募投資金用于以下三個(gè)項(xiàng)目：1.氣動(dòng)工具廠區(qū)建設(shè)項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱(chēng)氣動(dòng)工具項(xiàng)目）；2.高品質(zhì)五金件、氣動(dòng)工具耗材及配件制造基地項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱(chēng)制造基地項(xiàng)目）；3.研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱(chēng)研發(fā)項(xiàng)目）。

騰亞精工發(fā)布的前次募集資金使用情況鑒證報(bào)告顯示，前兩個(gè)項(xiàng)目未能實(shí)現(xiàn)承諾收益。截至2025年9月30日，氣動(dòng)工具項(xiàng)目累計(jì)實(shí)現(xiàn)收益504.43萬(wàn)元，而公司累計(jì)承諾效益為4758.26萬(wàn)元；制造基地項(xiàng)目累計(jì)實(shí)現(xiàn)收益531.78萬(wàn)元，公司累計(jì)承諾效益為7001.40萬(wàn)元。而上述兩個(gè)項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的時(shí)間分別為2023年12月份和2023年10月份。

具體來(lái)看，2024年，氣動(dòng)工具項(xiàng)目和制造基地項(xiàng)目的實(shí)際效益分別為502.93萬(wàn)元和1099.96萬(wàn)元。2025年前三季度，這兩個(gè)項(xiàng)目的實(shí)際效益皆大幅減少，氣動(dòng)工具項(xiàng)目實(shí)際效益僅有1.50萬(wàn)元，制造基地項(xiàng)目實(shí)際效益為134.35萬(wàn)元。

（圖片來(lái)源：截圖自騰亞精工公告）

研發(fā)項(xiàng)目的承諾投資金額則大幅縮水。騰亞精工原計(jì)劃投資5497.82萬(wàn)元用于研發(fā)項(xiàng)目，因IPO募集資金凈額少于全部募投項(xiàng)目的資金需求總量，導(dǎo)致該項(xiàng)目的實(shí)際可投入募集資金為2107.83萬(wàn)元。后來(lái)，公司又將研發(fā)項(xiàng)目擬使用募集資金投資總額調(diào)整為995.07萬(wàn)元。而研發(fā)項(xiàng)目最終實(shí)際投資金額僅有600.22萬(wàn)元。

公司回應(yīng)：從多方面確保

新募投項(xiàng)目順利實(shí)施

公司IPO募投項(xiàng)目2025年的實(shí)際效益為何大幅下滑？騰亞精工證券部對(duì)每經(jīng)記者表示：“差異的主要原因?yàn)樯鲜鲰?xiàng)目于2024年1月、2023年10月分別正式投產(chǎn)后，受行業(yè)景氣度低迷、氣動(dòng)工具行業(yè)內(nèi)需減弱及貿(mào)易政策等，整體產(chǎn)能利用率不及預(yù)期，導(dǎo)致產(chǎn)品成本偏高，項(xiàng)目暫未達(dá)到預(yù)計(jì)效益。公司將加大市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)力度，拓展產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景，深挖降本增效潛力，爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)效益?！?/span>

在IPO募投項(xiàng)目表現(xiàn)不佳的情況下，公司如何保障新募投項(xiàng)目達(dá)到預(yù)期效益？騰亞精工證券部表示，為保障募投項(xiàng)目的順利實(shí)施，公司在人員、技術(shù)、市場(chǎng)等方面均已形成較為充分的儲(chǔ)備。具體情況如下：

1.人員儲(chǔ)備方面

公司高度注重專(zhuān)業(yè)化人才隊(duì)伍建設(shè)，擁有一支深耕動(dòng)力工具領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人才隊(duì)伍，團(tuán)隊(duì)主要人員在動(dòng)力工具行業(yè)工作多年，在動(dòng)力工具領(lǐng)域擁有豐富的研發(fā)、生產(chǎn)、管理經(jīng)驗(yàn)及行業(yè)資源，為募投項(xiàng)目的穩(wěn)步推進(jìn)提供了堅(jiān)實(shí)的人才支撐。

2.技術(shù)儲(chǔ)備方面

公司掌握了模具設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、機(jī)械手自動(dòng)沖壓技術(shù)、自動(dòng)化鋁型材裝配鉚接技術(shù)、金屬制品強(qiáng)耐腐蝕表面處理技術(shù)等核心技術(shù)，涵蓋壓鑄、沖壓、注塑等多種工藝類(lèi)型，可滿足各類(lèi)動(dòng)力工具的開(kāi)發(fā)需求。

3.市場(chǎng)儲(chǔ)備方面

公司動(dòng)力工具、園林工具均有一定的市場(chǎng)儲(chǔ)備。經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，憑借科學(xué)的管理、先進(jìn)的工藝技術(shù)、定制化的生產(chǎn)、高性能的產(chǎn)品，公司與海外眾多優(yōu)質(zhì)客戶(hù)建立了深度業(yè)務(wù)合作關(guān)系。隨著公司產(chǎn)線的建設(shè)及調(diào)試、下游客戶(hù)的認(rèn)證和拓展，本次募投項(xiàng)目具有較好的市場(chǎng)前景。

其中，“騰亞精工越南動(dòng)力工具智造項(xiàng)目”屬于公司現(xiàn)有產(chǎn)品的海外擴(kuò)產(chǎn)，將全面采用公司最新的技術(shù)研發(fā)成果，不斷提高工藝技術(shù)水平，更好滿足客戶(hù)的要求；“騰亞精工安徽?qǐng)@林工具智造項(xiàng)目”是公司現(xiàn)有核心能力的戰(zhàn)略延伸，憑借在動(dòng)力工具領(lǐng)域積累的研發(fā)、制造、品控與市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，有助于實(shí)現(xiàn)園林工具業(yè)務(wù)的快速放量。公司將在服務(wù)好現(xiàn)有客戶(hù)的基礎(chǔ)上，積極開(kāi)拓新客戶(hù)，為募投項(xiàng)目的成功實(shí)施提供更有力的市場(chǎng)保障。

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記者|章光日

編輯|陳柯名?吳永久 杜恒峰

校對(duì)|程鵬?

封面圖來(lái)源：AI生成

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