每經(jīng)記者｜章光日    每經(jīng)編輯｜吳永久    

近日，信科移動(dòng)在發(fā)布一份不超過(guò)70億元的定增預(yù)案后引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。本次募資擬投向空天地一體化及6G等前沿領(lǐng)域，然而公司此前IPO募投的三大5G相關(guān)項(xiàng)目已集體延期至2026年年底?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱(chēng)每經(jīng)記者）注意到，在最新定增預(yù)案中，空天地相關(guān)研發(fā)項(xiàng)目涉及的樣機(jī)名錄和空天地相關(guān)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目涉及的產(chǎn)品名錄存在高度重疊。

自2022年上市以來(lái)，信科移動(dòng)持續(xù)處于虧損狀態(tài)，且從未分紅，而第三大股東卻在過(guò)去一年多時(shí)間三次完成減持計(jì)劃，累計(jì)套現(xiàn)超10億元。

擬定增不超70億元用于6G研發(fā)項(xiàng)目等

4月底，信科移動(dòng)發(fā)布了2026年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案。該預(yù)案顯示，公司擬募集資金不超過(guò)70億元（含本數(shù)），在扣除發(fā)行費(fèi)用后，實(shí)際募集資金凈額將用于以下項(xiàng)目：1）空天地一體化移動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱(chēng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目），投資總額20億元，擬使用募集資金額15億元；2）空天地一體化移動(dòng)通信研發(fā)項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱(chēng)研發(fā)項(xiàng)目），投資總額28.5億元，擬使用募集資金額18.5億元；3）6G研發(fā)項(xiàng)目，投資總額28.5億元，擬使用募集資金額18.5億元；4）補(bǔ)充流動(dòng)資金，擬使用募集資金額18億元。

（圖片來(lái)源：截圖自信科移動(dòng)公告）

信科移動(dòng)于2022年9月登陸科創(chuàng)板，募資總額約為41.37億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募資凈額約為40.11億元，用于以下四個(gè)項(xiàng)目：1）5G無(wú)線系統(tǒng)產(chǎn)品升級(jí)與技術(shù)演進(jìn)研發(fā)項(xiàng)目；2）5G行業(yè)專(zhuān)網(wǎng)與智能應(yīng)用研發(fā)項(xiàng)目；3）5G融合天線與新型室分設(shè)備研發(fā)項(xiàng)目；4）補(bǔ)充流動(dòng)資金。2025年6月，信科移動(dòng)將上述與5G相關(guān)的三大項(xiàng)目實(shí)施期限延長(zhǎng)至2026年12月31日。

信科移動(dòng)定增預(yù)案顯示，產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目主要包括星載基帶、星載相控陣天線、一體化載荷、專(zhuān)用終端等產(chǎn)品，而研發(fā)項(xiàng)目將研制高性能星載基站、分布式核心網(wǎng)、多頻段星載相控陣天線、一體化載荷、專(zhuān)用終端等衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的樣機(jī)。不難發(fā)現(xiàn)，研發(fā)項(xiàng)目的樣機(jī)名錄與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目涉及的產(chǎn)品名錄存在高度重疊。那么公司產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的產(chǎn)品是否已經(jīng)研制成功？是否具備量產(chǎn)能力？產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目涉及的產(chǎn)品和研發(fā)項(xiàng)目涉及的樣機(jī)有何區(qū)別？公司IPO募投項(xiàng)目又為何集體延期？每經(jīng)記者多次致電信科移動(dòng)證券部電話，但始終未能接通。每經(jīng)記者也將上述問(wèn)題發(fā)送至信科移動(dòng)證券部郵箱，但截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

上市至今持續(xù)虧損 分紅總金額為零

信科移動(dòng)作為一家面向全球科技前沿、堅(jiān)持自主創(chuàng)新的移動(dòng)通信企業(yè)，基于自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的移動(dòng)通信相關(guān)核心技術(shù)，以空天地一體的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備為核心，面向全球通信運(yùn)營(yíng)商和行業(yè)客戶提供領(lǐng)先的移動(dòng)通信技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)及整體解決方案，以實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)。同時(shí)，公司依托在移動(dòng)通信領(lǐng)域積累的知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)，面向通信終端廠商、互聯(lián)網(wǎng)廠商、車(chē)企等進(jìn)行專(zhuān)利許可，獲取專(zhuān)利許可收益。

上市之后，信科移動(dòng)持續(xù)處于虧損狀態(tài)。同花順顯示，2022年至2025年，公司營(yíng)業(yè)收入分別約為69.19億元、78.48億元、64.91億元和61.45億元，凈利潤(rùn)分別約為-6.74億元、-3.57億元、-2.79億元和-2.70億元。不過(guò)，相較于上市之前，信科移動(dòng)的虧損金額已經(jīng)明顯縮減，2020年和2021年，公司虧損金額分別為17.52億元和11.84億元。今年一季度，信科移動(dòng)依舊處于虧損狀態(tài)，虧損金額約為1.28億元。

信科移動(dòng)自上市以來(lái)，受業(yè)績(jī)持續(xù)虧損影響，尚未實(shí)施過(guò)分紅。不過(guò)，公司的資產(chǎn)負(fù)債表仍較為強(qiáng)健。同花順顯示，截至2026年3月31日，公司賬上貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)分別約為36.07億元和3.11億元，而短期借款和長(zhǎng)期借款金額分別約為7.64億元和2.20億元。

信科移動(dòng)存在客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。作為國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)的移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)部署綜合解決方案提供商，公司客戶主要集中于通信運(yùn)營(yíng)商。2023年度至2025年度，公司前五大客戶收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為75.25%、68.19%和67.71%，且主要集中在第一大客戶；2023年度至2025年度，公司向第一大客戶銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為43.07%、40.04%和39.95%。

第三大股東一年多實(shí)施三次減持計(jì)劃

由于具備商業(yè)航天、6G等熱門(mén)概念，最近一年多，信科移動(dòng)股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。以前復(fù)權(quán)方式計(jì)算，2025年4月，信科移動(dòng)股價(jià)最低跌至4.76元，2026年1月，公司股價(jià)最高漲至22.16元。相較于一年前的低點(diǎn)，信科移動(dòng)股價(jià)最高漲幅達(dá)到約3.66倍。截至2026年5月6日，信科移動(dòng)收盤(pán)價(jià)報(bào)20.38元，市值約為696.7億元，市凈率高達(dá)11.87倍。

而過(guò)去一年多，信科移動(dòng)大股東之一的國(guó)開(kāi)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)開(kāi)制造業(yè)基金）完成了三次減持計(jì)劃，合計(jì)套現(xiàn)金額高達(dá)約10.11億元。

信科移動(dòng)相關(guān)公告顯示，2025年2月24日至2025年5月23日，國(guó)開(kāi)制造業(yè)基金以集中競(jìng)價(jià)方式減持3000萬(wàn)股（占公司總股本的0.88%），減持價(jià)格區(qū)間為5.90元至6.37元，套現(xiàn)金額約為1.83億元；2025年9月26日至2025年11月10日，國(guó)開(kāi)制造業(yè)基金以集中競(jìng)價(jià)方式減持3418.75萬(wàn)股（占公司總股本的1%），減持價(jià)格區(qū)間為6.50元至7.30元，套現(xiàn)金額約為2.33億元；2026年1月28日至2026年4月27日，國(guó)開(kāi)制造業(yè)基金以集中競(jìng)價(jià)方式減持3418.75萬(wàn)股（占公司總股本的1%），減持價(jià)格區(qū)間為13.35元至19.86元，套現(xiàn)金額約為5.95億元。

在完成上述減持后，國(guó)開(kāi)制造業(yè)基金持有信科移動(dòng)的股份比例由9.07%降低至6.19%，仍為信科移動(dòng)的第三大股東。

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