每經(jīng)編輯｜金冥羽    

6月5日，“金飾價格每克降約兩成”的話題登上熱搜榜。

昨夜，現(xiàn)貨白銀暴跌8.09%，報67.885美元/盎司。現(xiàn)貨黃金報4328.92美元/盎司，跌幅為3.25%。

而在國內(nèi)市場上，老鳳祥最新黃金價格為1355元/克，周大福黃金價格為1360元/克，周六福珠寶價格為1355元/克。

無論是國際黃金價格還是國內(nèi)金飾價格，均已回到2025年12月的水平。

5家國際大行唱空金價

記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年黃金價格的高位是在1月底至3月初，隨后迅速回落。此后雖有震蕩，但總體趨勢是緩慢走低。

今年國際黃金收盤價格最高點為1月29日的5535.6美元/盎司。而老鳳祥黃金今年以來的最高點是1月29日的1713元/克。目前與最高點相比，金飾價格跌去了約21%。

隨著黃金陷入調(diào)整，機(jī)構(gòu)開始下調(diào)對黃金價格的展望。  

近日，德國商業(yè)銀行將2026年末金價預(yù)測從5000美元/盎司下調(diào)至4800美元/盎司。不過該行維持了2027年底5200美元/盎司的價格預(yù)測。  

5月中旬，花旗銀行也曾公開表態(tài)，短期看淡黃金走勢，同時預(yù)判未來零至三月金價將觸及4300美元/盎司。  

就在花旗下調(diào)黃金展望前不久，摩根大通也將2026年黃金平均價格預(yù)測從5708美元/盎司下調(diào)至5243美元/盎司。澳新銀行則將年底黃金目標(biāo)價從5800美元/盎司下調(diào)至5600美元/盎司，將金價達(dá)到6000美元的目標(biāo)時間從2027年初推遲至2027年年中。  

打響下調(diào)第一槍的大行是摩根士丹利，該行四月末就已經(jīng)將2026年下半年的最新黃金目標(biāo)價下調(diào)至5200美元/盎司，遠(yuǎn)低于此前5700美元的預(yù)期，屬于重大下調(diào)。  

摩根士丹利的理由是：地緣摩擦，導(dǎo)致實際利率上行、美聯(lián)儲降息延后，徹底改變了宏觀經(jīng)濟(jì)格局。黃金通常在利率下行環(huán)境中走強(qiáng)，但當(dāng)前利率持續(xù)走高，打破了傳統(tǒng)價格邏輯，投資者因此重新調(diào)整持倉。局勢由此發(fā)生逆轉(zhuǎn)：高實際利率令債券更具吸引力，無息黃金吸引力大幅下降。摩根士丹利強(qiáng)調(diào)，這一變化讓黃金與實際利率經(jīng)典負(fù)相關(guān)的關(guān)系回歸常態(tài)——2025年到2026年年初黃金大漲期間，二者關(guān)聯(lián)性曾大幅弱化，如今聯(lián)動性重回高位。  

專家建議：黃金不要買太多

資深金融投資者黃維銘此前在國內(nèi)前十的公募基金公司工作多年，他對記者表示，最近黃金價格走弱，和國際局勢變化、油價上漲，以及市場對美國利率走勢的判斷變化都有關(guān)系。另外，前段時間黃金漲了不少，價格本來就在高位，很多之前賺錢的人也會選擇先賣出落袋為安，這也會讓金價出現(xiàn)一波回調(diào)。因此這一輪下跌更像是上漲之后的正常調(diào)整，不一定代表黃金的大趨勢已經(jīng)變壞。

“如果把時間拉長來看，黃金還是有一定配置價值的。”黃維銘認(rèn)為，如果是在高位買了黃金，也不用太焦慮，但也不要覺得“只要拿著就一定能賺錢”。黃金更適合做資產(chǎn)配置和分散風(fēng)險，不太適合抱著短期暴漲的心態(tài)去買。如果看好黃金的中長期價值，更穩(wěn)妥的做法是分批買，而不是一次性重倉沖進(jìn)去。

黃維銘建議，黃金可以作為家庭資產(chǎn)配置的一部分，但不建議買太多。“對普通人來說，拿出大約10%的資金投資黃金會比較穩(wěn)妥，風(fēng)險承受能力高一些的人可以適當(dāng)多一點，但最好不要超過20%—25%。同時也要有心理準(zhǔn)備，黃金不是買了就馬上漲，短期也會有波動，更適合用中長期的眼光來看?！彼硎?。

編輯|金冥羽 杜波

校對|陳俊杰

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自大眾日報、北京時間、湖北日報、天津日報、21財經(jīng)