一家公司從上市資料獲受理，到發(fā)行，是一條漫漫長(zhǎng)路，也是一次修行之旅。有的公司速度空前，20多天就過(guò)會(huì)；有的公司在半途，就主動(dòng)撤回申報(bào)材料，打道回府；還有公司因各種不規(guī)范操作被曝光，最終被扯下畫(huà)皮…… 目前，A股實(shí)行注冊(cè)制的是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。一般來(lái)說(shuō)，注冊(cè)制下，會(huì)經(jīng)歷多輪“問(wèn)詢——回復(fù)”的反復(fù)。之后，有倒在上市委會(huì)議上的公司，也有提交注冊(cè)不成功的，更有主動(dòng)撤回申報(bào)材料，終止上市路的。而對(duì)于適用核準(zhǔn)制的公司來(lái)說(shuō)，一般是“受理－上會(huì)”，上會(huì)通過(guò)，招股；上會(huì)未通過(guò)，就重來(lái)。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對(duì)上周過(guò)會(huì)、被否及新增材料獲受理的公司進(jìn)行梳理，以饗讀者。 上周（2022年1月10日~1月14日，下同），總共有10家公司被安排上會(huì)，全部過(guò)會(huì)。而在周過(guò)會(huì)率重回100%的同時(shí)，上周也有5家IPO企業(yè)終止審查，并且連續(xù)三周出現(xiàn)IPO企業(yè)終止注冊(cè)的情況。 而在“打新”市場(chǎng)，上周繼續(xù)有3家注冊(cè)制企業(yè)在上市首日破發(fā)，尤其是號(hào)稱“基帶芯片第一股”的N翱捷-U，在上市首日收跌33.75%，按照中一簽計(jì)算，投資者損失額就超過(guò)2.7萬(wàn)元，成為近十年首日虧錢(qián)最多的新股。 此外，自2021年下旬以來(lái)，總共已有27家公司終止審查，5家公司終止注冊(cè)。某券商保薦人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，IPO企業(yè)終止審核數(shù)量上升的背后，或許是因?yàn)閷?duì)于保薦券商來(lái)說(shuō)，算IPO的撤否率都是按照年度來(lái)計(jì)算，所以一般會(huì)在年底集中撤回。 紅榜：周過(guò)會(huì)率回到100%“粽子第一股”五芳齋過(guò)會(huì) 上周，A股有10家公司迎來(lái)上會(huì)，包括來(lái)自上證主板市場(chǎng)的宏英智能和五芳齋，來(lái)自創(chuàng)業(yè)板的盤(pán)古智能等3家公司，科創(chuàng)板的中科藍(lán)訊等3家公司，以及來(lái)自北交所的路斯股份和凱德石英，10家公司全部過(guò)會(huì)。 上述10家公司中，“中華老字號(hào)”五芳齋無(wú)疑備受各方關(guān)注，隨著在上周成功過(guò)會(huì)，其也有望成為A股市場(chǎng)“粽子第一股”。 從業(yè)績(jī)情況來(lái)看，2018年至2021年上半年三年一期，五芳齋的凈利潤(rùn)分別為9544.86萬(wàn)元、1.64億元、1.4億元、3.07億元。不過(guò)，在IPO過(guò)程中，五芳齋也存在多處被質(zhì)疑的情況。 首先，嘉興市實(shí)業(yè)資產(chǎn)投資集團(tuán)有限公司原董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記馮水祥曾在2018年收受五芳齋實(shí)控人、董事長(zhǎng)厲建平0.2萬(wàn)美元，而馮水祥因受賄罪、非法經(jīng)營(yíng)同類(lèi)營(yíng)業(yè)罪，被判處有期徒刑十二年。 根據(jù)招股書(shū)，五芳齋本次IPO擬募集資金10.56億元，其中9000萬(wàn)元將用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金”項(xiàng)目。而在2018年至2021年期間，五芳齋總共進(jìn)行了四次股利分紅，合計(jì)共3.55億元。但該案中，未造成厲建平及公司被立案調(diào)查。 上述10家企業(yè)過(guò)會(huì)后，要做的也就是提交注冊(cè)，一旦完成注冊(cè)生效，接下來(lái)就能擇日上市招股。 隨著上會(huì)企業(yè)“10過(guò)10”，上周過(guò)會(huì)率也回到了100%。 黃榜：5家企業(yè)主動(dòng)撤回IPO連續(xù)3周出現(xiàn)過(guò)會(huì)企業(yè)終止注冊(cè) 從2021年12月下旬開(kāi)始，主動(dòng)終止審查撤回IPO的企業(yè)有明顯增加。在上周，A股市場(chǎng)總共有聯(lián)軟科技、博芳環(huán)保等5家企業(yè)終止審查，倍特藥業(yè)和紫光照明2家企業(yè)終止注冊(cè)。 記者注意到，博芳環(huán)保是一家水環(huán)境治理綜合服務(wù)商，2018年至2020年各年度，博芳環(huán)保的凈利潤(rùn)分別為1289.77萬(wàn)元、3017.23萬(wàn)元、4266.25萬(wàn)元。盡管公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)，但也要看到，作為第一大客戶的廣州市凈水有限公司，在同期貢獻(xiàn)的收入占比分別為15.04%、44.79%、50.21%。北交所也在首輪問(wèn)詢中就重點(diǎn)關(guān)注到了博芳環(huán)保對(duì)主要客戶的依賴性，要求公司回復(fù)說(shuō)明與主要客戶合作穩(wěn)定性、可持續(xù)性。 撤回創(chuàng)業(yè)板的潛陽(yáng)科技，則是新三板公司大自然（834019，NQ）的控股子公司。1月11日，大自然發(fā)布公告，僅表示公司基于戰(zhàn)略調(diào)整等因素考慮，申請(qǐng)撤回潛陽(yáng)科技首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件。 此外，過(guò)會(huì)之后也并不意味著一定能夠成功上市，從12月第5周開(kāi)始，已連續(xù)第3周出現(xiàn)終止注冊(cè)的情況，總共有6家公司終止（不予）注冊(cè)，且全部來(lái)自注冊(cè)制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。 本周9家公司上會(huì)中鋼洛耐二次上會(huì)能否過(guò)會(huì)？ 本周，有9家公司將迎來(lái)上會(huì)，即擬上市上證主板市場(chǎng)的萬(wàn)控智造和興通海運(yùn)，擬上市科創(chuàng)板的中鋼洛耐和益方生物，以及擬上市創(chuàng)業(yè)板的東田微、興禾股份等5家公司。 上述9家公司中，中鋼洛耐主要從事中高端耐火材料的研發(fā)、制造、銷(xiāo)售和服務(wù)。耐火材料是高溫工業(yè)窯爐的基礎(chǔ)材料，下游行業(yè)中以鋼鐵、玻璃、水泥、陶瓷等為主，而在碳中和背景下，新型綠色耐材成為發(fā)展趨勢(shì)。 招股書(shū)顯示，2018年至2021年上半年三年一期，中鋼洛耐的凈利潤(rùn)分別為1.05億元、1.44億元、2.09億元、1.45億元，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定。不過(guò)，在靚麗的業(yè)績(jī)背后，上述期間，中鋼洛耐計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額占公司利潤(rùn)總額的比例分別為43.49%、21.18%、8.10%和10.17%，稅收優(yōu)惠對(duì)利潤(rùn)的影響金額占公司利潤(rùn)總額的比例分別為9.53%、6.58%、10.94%和9.84%。 2021年12月15日，中鋼洛耐首次上會(huì)，審議結(jié)果為“暫緩審議”。 中鋼洛耐的間接控股股東為中鋼集團(tuán)，后者自2014年開(kāi)始逐步陷入債務(wù)危機(jī)。據(jù)中鋼洛耐招股書(shū)顯示，中鋼集團(tuán)面臨261億留債到期問(wèn)題，存在極低的直接破產(chǎn)清算風(fēng)險(xiǎn)。而在中鋼洛耐IPO過(guò)程中，中鋼集團(tuán)的債務(wù)危機(jī)問(wèn)題也成為了上交所關(guān)注的重點(diǎn)。 在上會(huì)節(jié)奏繼續(xù)推進(jìn)的同時(shí)，上周，又有中巨芯等3家公司IPO獲受理，3家公司全部來(lái)自半導(dǎo)體領(lǐng)域。 從科創(chuàng)板IPO企業(yè)審核狀態(tài)來(lái)看，截至2022年1月14日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部713家公司中，處于“注冊(cè)結(jié)果”的有415家，緊隨其后的是“終止”147家，“已問(wèn)詢”的有67家。 而從新三板精選層來(lái)看，北交所官網(wǎng)顯示，截至2022年1月14日，全部202家處于審核狀態(tài)的公司中，有84家公司處于注冊(cè)階段，50家終止審查，33家處于已問(wèn)詢狀態(tài)。 本周8家公司迎來(lái)申購(gòu)N翱捷-U上周上市首日暴跌33.75% 上周，總共有7只新股上市，除了來(lái)自深市主板市場(chǎng)的泰慕士，有6只均來(lái)自注冊(cè)制下的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。6只注冊(cè)制新股中，上市首日漲幅最高的是C招標(biāo)（301136，SZ），其股價(jià)漲幅區(qū)間為119.58%~156.65%。 上周也延續(xù)了有注冊(cè)制新股上市首日破發(fā)的情況。其中，N翱捷-U（688220，SH）、C星輝（300834，SZ）、C唯科（301196，SZ）3家在上市首日破發(fā)。尤其是號(hào)稱“基帶芯片第一股”的N翱捷-U，盡管有阿里巴巴、大基金二期、高瓴、小米等一眾明星股東，但其在上市首日的最大跌幅達(dá)35.65%，最終收跌33.75%，按照中一簽計(jì)算，投資者損失額超過(guò)2.7萬(wàn)元，成為近十年首日虧錢(qián)最多的新股，這也無(wú)疑為近期的“打新”市場(chǎng)潑了一盆冷水。 而在本周，A股市場(chǎng)將有采納股份、晶科能源等8只新股迎來(lái)申購(gòu)，全部來(lái)自科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。 近期IPO終止數(shù)明顯提升或與保薦券商計(jì)算年度IPO撤否率有關(guān) 在IPO市場(chǎng)繼續(xù)演繹大發(fā)展的同時(shí)，記者注意到，自2021年12月底以來(lái)，IPO折戟的情況也有所抬升，尤其是主動(dòng)終止審核的IPO企業(yè)有所增加。 具體來(lái)看，自2021年12月20日以來(lái)的4周，盡管只有博隆技術(shù)1家企業(yè)被否，家鴻口腔1家企業(yè)在上市前緊急撤回IPO外，但卻已有27家公司終止審查，5家公司終止注冊(cè)，以及1家公司被不予注冊(cè)。 談及近期終止審查和終止注冊(cè)企業(yè)數(shù)明顯抬升的情況，某不愿具名的券商保薦人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這應(yīng)該是很多發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)拖到2021年最后一天提交了終止計(jì)劃，而在提交后，證監(jiān)會(huì)和交易所還要審核，有一個(gè)時(shí)間差，并不是當(dāng)天就披露，所以就顯示到目前終止企業(yè)數(shù)較多。 “因?yàn)閷?duì)于保薦券商來(lái)說(shuō)，算IPO的撤否率都是按照年度來(lái)計(jì)算，所以一般會(huì)在年底集中撤。”前述券商保薦人補(bǔ)充道。 過(guò)會(huì)企業(yè)為何最終選擇終止注冊(cè)？該券商保薦人表示，其實(shí)主要還是證監(jiān)會(huì)的窗口指導(dǎo)，或者發(fā)行人本身有問(wèn)題。 記者注意到，去年以來(lái)，各方也能更加明顯地感受到監(jiān)管層的強(qiáng)監(jiān)管。今年1月14日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)還披露，2019年以來(lái)，查處中介機(jī)構(gòu)違法案件80起，涉及24家會(huì)計(jì)師事務(wù)所、8家證券公司、7家資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、3家律師事務(wù)所、1家資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，涵蓋股票發(fā)行、年報(bào)審計(jì)、資產(chǎn)收購(gòu)、重大資產(chǎn)重組等重點(diǎn)領(lǐng)域。 “上述違法行為反映出一些中介機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員獨(dú)立性、專(zhuān)業(yè)性缺失，質(zhì)量控制體系和管理機(jī)制不健全，以及缺乏職業(yè)懷疑精神、喪失職業(yè)底線等突出問(wèn)題”，在上述依法從嚴(yán)查處證券中介機(jī)構(gòu)違法行為的披露中，證監(jiān)會(huì)的措辭表述不可謂不嚴(yán)厲。 去年10月底，證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》，就使得柏堡龍的財(cái)務(wù)造假問(wèn)題大白天下。證監(jiān)會(huì)上述告知書(shū)披露，柏堡龍存在IPO“帶病闖關(guān)”，連續(xù)六年財(cái)務(wù)造假等違規(guī)行為；其中，在2013年至2018年，柏堡龍累計(jì)虛增營(yíng)收約12.76億元，累計(jì)虛增利潤(rùn)總額約4.1億元；導(dǎo)致柏堡龍首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)、2016年非公開(kāi)發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告書(shū)暨上市公告書(shū)，以及2015年至2018年年報(bào)存在虛假記載……柏堡龍及其相關(guān)責(zé)任人亦受到對(duì)應(yīng)重罰。