每經(jīng)編輯｜張錦河    

2月23日，港股整體強(qiáng)勢(shì)反彈，但AI大模型板塊逆勢(shì)走弱。

截至發(fā)稿，“全球大模型第一股”智譜跌超21%，MINIMAX-WP跌超8%。其中智譜市值蒸發(fā)了約682億港元（折合人民幣603億元）。

消息面上，智譜于2月21日發(fā)布GLM Coding Plan致歉信，并公布處理和補(bǔ)償方案。

智譜道歉文章截屏

智譜稱，這次改版主要犯了三個(gè)錯(cuò)：規(guī)則透明度不夠、GLM-5灰度節(jié)奏太慢、老用戶升級(jí)機(jī)制設(shè)計(jì)粗糙。

智譜之所以致歉，正是因?yàn)槠湫履Ｐ虶LM-5的強(qiáng)勁表現(xiàn)，致使需求暴增超出其承載能力。測(cè)試顯示，GLM-5在代碼能力、智能體表現(xiàn)等關(guān)鍵領(lǐng)域的開源模型評(píng)分中取得SOTA表現(xiàn)，在真實(shí)編程場(chǎng)景的使用體感逼近Claude Opus 4.5，擅長(zhǎng)復(fù)雜系統(tǒng)工程與長(zhǎng)程Agent任務(wù)。

GLM-5發(fā)布次日，智譜同步上調(diào)GLM Coding Plan套餐價(jià)格，整體漲幅自30%起。GLM Coding Plan上線即售罄，這在行業(yè)中頗為罕見。

需求火熱也導(dǎo)致GLM Coding Plan的用戶體驗(yàn)受到影響。在致歉信中，智譜解釋，其近期遭受灰產(chǎn)號(hào)池和黃牛黨沖擊，惡意占用了公司大量資源。同時(shí)，GLM-5發(fā)布后，流量超出預(yù)期，公司擴(kuò)容節(jié)奏沒(méi)有跟上，不得已將GLM-5按照Max、Pro、Lite的順序逐步開放。

目前，Max用戶已經(jīng)全面開放，Pro用戶雖已開放，但高峰期可能會(huì)因集群負(fù)載較高遇到限流，Lite用戶將會(huì)在節(jié)后非高峰期逐步灰度開放。

為優(yōu)化用戶體驗(yàn)、智譜給出了對(duì)應(yīng)的補(bǔ)償方案。針對(duì)受到影響的Lite和Pro用戶，智譜支持自主申請(qǐng)退款。包括Max用戶在內(nèi)的已經(jīng)用上GLM-5的用戶，及繼續(xù)選擇智譜的用戶，智譜統(tǒng)一為其延期15天使用期。

“我們會(huì)繼續(xù)追求極致的Coding效果，全力與黑灰產(chǎn)搏斗、優(yōu)化Infra，相信體驗(yàn)將很快改善?！敝亲V表示。

2月22日，智譜發(fā)布技術(shù)報(bào)告，全面解讀GLM-5的技術(shù)細(xì)節(jié)。

GLM-5是一款旨在推動(dòng)編程范式從“Vibe Coding”（氛圍編程）轉(zhuǎn)向“Agentic Engineering”（智能體工程）的下一代基礎(chǔ)模型。GLM-5在前代模型GLM-4.5的智能體、推理與編程（Agentic, Reasoning and Coding, ARC）能力基礎(chǔ)上，采用稀疏注意力（DeepSeek Sparse Attention，DSA）以大幅降低推理成本，同時(shí)保持長(zhǎng)上下文能力無(wú)損。

為了讓模型更好地與各類任務(wù)對(duì)齊，智譜構(gòu)建了一套新型異步強(qiáng)化學(xué)習(xí)（RL）基礎(chǔ)設(shè)施，通過(guò)將生成過(guò)程與訓(xùn)練過(guò)程解耦，從而大幅提升了后訓(xùn)練的迭代效率。此外，智譜還提出了全新的異步Agent強(qiáng)化學(xué)習(xí)算法，進(jìn)一步提升強(qiáng)化學(xué)習(xí)的效果，使模型能夠更有效地從復(fù)雜、長(zhǎng)程交互中學(xué)習(xí)。

智譜稱，基于上述創(chuàng)新，GLM-5 在主流的開放基準(zhǔn)測(cè)試中實(shí)現(xiàn)了 SOTA 性能。最關(guān)鍵的是，GLM-5 在真實(shí)世界編程任務(wù)中展現(xiàn)出前所未有的能力，在處理端到端軟件工程挑戰(zhàn)方面超越了此前所有開源基線。

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