節(jié)前一周，A股市場(chǎng)先震蕩上行4個(gè)交易日，最后一個(gè)交易日迎來(lái)了大幅調(diào)整，節(jié)前例行的紅包行情落空。

長(zhǎng)假期間消息頗多，其對(duì)節(jié)后走勢(shì)有何影響？節(jié)后會(huì)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅行情嗎？未來(lái)機(jī)會(huì)在哪里？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的話題展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好！先祝你和各位粉絲朋友春節(jié)快樂(lè)、馬年投資順利。節(jié)前最后一個(gè)交易日的調(diào)整，讓不少股民比較郁悶，長(zhǎng)假里的消息也比較多。對(duì)于節(jié)后行情，你怎么看？

道達(dá)：在馬年行情即將展開(kāi)之際，愿大家在馬年一出手就抓黑馬，股票漲得比馬跑還快！

長(zhǎng)假期間，海內(nèi)外消息面有關(guān)稅動(dòng)向、機(jī)器人霸屏春晚、港股市場(chǎng)AI大模型個(gè)股爆發(fā)、春節(jié)檔票房突破50億元、OpenAI下調(diào)算力支出目標(biāo)等。

海外市場(chǎng)方面，美股三大指數(shù)在長(zhǎng)假期間震蕩或小幅上漲；港股市場(chǎng)恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)總體上漲，但漲幅并不大。

結(jié)合節(jié)前消息面對(duì)市場(chǎng)的反饋來(lái)看，長(zhǎng)假期間的消息面及外圍市場(chǎng)的表現(xiàn)對(duì)節(jié)后行情的影響有限，A股市場(chǎng)的內(nèi)在動(dòng)力更為關(guān)鍵。

節(jié)前最后一個(gè)交易日，大盤(pán)大幅調(diào)整。就技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，市場(chǎng)還有調(diào)整的動(dòng)力，上證指數(shù)有向2月6日收盤(pán)價(jià)4065點(diǎn)或最低點(diǎn)4029點(diǎn)附近回探的可能性。

如果回到4065點(diǎn)，那么就意味著初步完成了回探的任務(wù)，至于還能向下多少點(diǎn)，我并不認(rèn)為會(huì)再下探多少。

主要原因在于，2月3日波段見(jiàn)底后，上證指數(shù)于2月6日進(jìn)行了第一次回探。一般來(lái)說(shuō)，一輪修復(fù)行情會(huì)有至少兩次回探。

比如2025年11月24日至12月16日的雙底期間，上證指數(shù)于11月28日、12月4日完成了兩次回探。

再比如2022年1月28日至3月3日的修復(fù)行情期間，上證指數(shù)于2月14日、2月22日、2月24日完成了三次回探。

總體而言，本周上半周，市場(chǎng)會(huì)有繼續(xù)回探的動(dòng)力，但空間不大。待回探完成后，市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)進(jìn)行修復(fù)行情。

今天，港股市場(chǎng)大漲，若明天A股出現(xiàn)大幅高開(kāi)的情況，那么要提防資金兌現(xiàn)的套路。

另外，市場(chǎng)也要消化長(zhǎng)假期間的消息，上半周大概率會(huì)存在資金博弈、回補(bǔ)倉(cāng)位等情況，也就是所謂的資金亂斗。

下周將迎來(lái)全國(guó)兩會(huì)，從A股歷史來(lái)看，兩會(huì)期間市場(chǎng)多以震蕩為主。3月中下旬至4月初，市場(chǎng)將進(jìn)入慣例的春季行情末期。

總體而言，我認(rèn)為，對(duì)于未來(lái)3個(gè)月的行情，震蕩大概率是主基調(diào)，對(duì)指數(shù)的高度預(yù)期不要拔得太高。

牛博士：感謝達(dá)哥的分享。未來(lái)3個(gè)月若以震蕩為主，那么操作不宜激進(jìn)。在你看來(lái)，接下來(lái)的機(jī)會(huì)在哪里？

道達(dá)：對(duì)于馬年行情，我更傾向于AI應(yīng)用。

過(guò)去兩年，低空經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)新藥、人形機(jī)器人、算力、半導(dǎo)體、芯片、商業(yè)航天、有色等板塊先后上漲，且漲幅巨大。雖然這些板塊仍然值得關(guān)注，但性價(jià)比并不高。

相對(duì)而言，AI應(yīng)用的位置處于中低位。無(wú)論是借鑒2015年“互聯(lián)網(wǎng)+”，還是以智譜、MINIMAX等為代表的“小登”科技股映射，我認(rèn)為，“AI+”的機(jī)會(huì)在馬年會(huì)更好。

任何板塊，一旦股價(jià)炒高、市值炒大了之后，都會(huì)被貼上“老登”標(biāo)簽。比如最近兩個(gè)月的算力、港股市場(chǎng)的中概互聯(lián)網(wǎng)公司，漲幅均不大，原因在于要么太高，要么太大。

以AI算力為代表的AI硬件方面，去年漲幅整體較高，雖然機(jī)會(huì)還有不少，但更多要看消息面、業(yè)績(jī)、新技術(shù)的催化。

非科技板塊方面，有兩個(gè)板塊值得關(guān)注：一是化工，二是國(guó)際原油運(yùn)輸。

這兩個(gè)板塊有交叉的邏輯：一是伊朗局勢(shì)的影響，二是國(guó)際油價(jià)上行。此外，化工板塊也存在對(duì)有色板塊補(bǔ)漲或平替的邏輯。

進(jìn)入3月之后，市場(chǎng)將開(kāi)始進(jìn)入年報(bào)密集披露期；此外，4月也是年報(bào)和一季報(bào)的密集披露期。因此，業(yè)績(jī)超預(yù)期的中低位個(gè)股，值得關(guān)注。

從A股歷史來(lái)看，對(duì)個(gè)股單季度凈利潤(rùn)超預(yù)期的炒作，一季報(bào)及中報(bào)的行情會(huì)相對(duì)更好。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：港股市場(chǎng)長(zhǎng)假期間以上漲為主，明天市場(chǎng)會(huì)有高開(kāi)的動(dòng)力，但由于大盤(pán)存在回探的動(dòng)力，本周前兩個(gè)交易日會(huì)存在一次較好的回探上車(chē)機(jī)會(huì)。操作上，盡量以穩(wěn)健為主。

板塊方面，重點(diǎn)關(guān)注AI應(yīng)用，如傳媒、互聯(lián)網(wǎng)、廣告包裝、網(wǎng)絡(luò)游戲等板塊，同時(shí)可以關(guān)注化工、原油運(yùn)輸?shù)劝鍓K。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝