國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)

促進(jìn)私募投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)

國(guó)辦函〔2026〕54號(hào)

各省、自治區(qū)、直轄市人民政府，國(guó)務(wù)院各部委、各直屬機(jī)構(gòu)：

為做好私募投資基金（以下簡(jiǎn)稱私募基金）加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)工作，促進(jìn)私募基金高質(zhì)量發(fā)展，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，現(xiàn)提出以下意見(jiàn)。

一、總體要求

堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，深入貫徹黨的二十大和二十屆歷次全會(huì)精神，落實(shí)二十屆中央紀(jì)委歷次全會(huì)和中央金融工作會(huì)議部署，走好中國(guó)特色金融發(fā)展之路，積極培育中國(guó)特色金融文化。堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向和問(wèn)題導(dǎo)向，針對(duì)私募基金行業(yè)準(zhǔn)入機(jī)制有待完善、監(jiān)管不到位、制度不健全、部際央地協(xié)調(diào)配合不足、部分政府投資基金和國(guó)有企業(yè)投資基金出資人責(zé)任落實(shí)不到位以及部分私募基金成為違法犯罪、新型腐敗和隱性腐敗工具等問(wèn)題，構(gòu)建加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)的制度體系和長(zhǎng)效機(jī)制，推動(dòng)行業(yè)在規(guī)范中發(fā)展、在發(fā)展中提升。堅(jiān)守功能定位，統(tǒng)籌總體布局，優(yōu)化增量、盤(pán)活存量，扶優(yōu)限劣、提質(zhì)增效，嚴(yán)格禁止私募基金違規(guī)從事借貸、“名股實(shí)債”等行為。堅(jiān)持分類監(jiān)管，根據(jù)出資主體、產(chǎn)品類型等不同維度實(shí)施“一類一策”監(jiān)管。堅(jiān)持既管合法更管非法，對(duì)合法機(jī)構(gòu)從嚴(yán)監(jiān)管，對(duì)非法機(jī)構(gòu)堅(jiān)決取締，對(duì)非法行為嚴(yán)厲打擊。

二、強(qiáng)化源頭防控

（一）優(yōu)化私募基金登記備案規(guī)則，堅(jiān)決防止不符合私募基金特征和運(yùn)作規(guī)律的機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品作為私募基金登記備案。嚴(yán)控新設(shè)政府投資基金，縣區(qū)原則上不得新設(shè)，確有必要新設(shè)的應(yīng)當(dāng)報(bào)上級(jí)人民政府批準(zhǔn)。加強(qiáng)綜合研判會(huì)商、經(jīng)營(yíng)主體登記、私募基金登記備案等的信息共享和工作銜接。

（二）擬辦理私募基金登記備案的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在通過(guò)綜合研判會(huì)商后申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)主體登記。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)統(tǒng)一綜合研判會(huì)商范圍、標(biāo)準(zhǔn)。省級(jí)人民政府、計(jì)劃單列市人民政府（以下統(tǒng)稱省級(jí)和計(jì)劃單列市人民政府）金融管理等部門(mén)與國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)派出機(jī)構(gòu)共同開(kāi)展綜合研判會(huì)商工作，優(yōu)化并公開(kāi)綜合研判會(huì)商程序，做好把關(guān)和政策解讀，嚴(yán)禁下放。

（三）嚴(yán)格落實(shí)涉金融經(jīng)營(yíng)主體登記管理要求，未經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)派出機(jī)構(gòu)、省級(jí)和計(jì)劃單列市人民政府金融管理部門(mén)同意，不得在經(jīng)營(yíng)主體名稱、經(jīng)營(yíng)范圍中使用“私募基金”、“創(chuàng)業(yè)投資基金”等涉及私募基金字樣。

三、全面加強(qiáng)監(jiān)管

（四）推動(dòng)修訂證券投資基金法。推動(dòng)出臺(tái)辦理涉私募基金犯罪案件的司法文件。制定私募基金管理人監(jiān)管、信息披露、資金募集、強(qiáng)制托管規(guī)則。出臺(tái)規(guī)范私募基金“對(duì)賭協(xié)議”制度安排。全面構(gòu)建以行政監(jiān)管為主、自律管理為輔的私募基金監(jiān)管體系。

（五）細(xì)化私募基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，提升監(jiān)管強(qiáng)度與風(fēng)險(xiǎn)水平適配性，按照評(píng)價(jià)結(jié)果對(duì)不同私募基金管理人實(shí)施差異化監(jiān)管。對(duì)重點(diǎn)私募基金管理人依法加大現(xiàn)場(chǎng)檢查力度，加強(qiáng)央地和跨轄區(qū)聯(lián)合檢查。對(duì)異地經(jīng)營(yíng)的私募基金管理人加大監(jiān)管力度，引導(dǎo)注冊(cè)地與經(jīng)營(yíng)地相統(tǒng)一。對(duì)存在違規(guī)代持、通道化等情形的私募基金管理人加大規(guī)范引導(dǎo)力度，推動(dòng)主動(dòng)整改。對(duì)私募證券基金加大監(jiān)測(cè)力度，強(qiáng)化交易行為監(jiān)管。

（六）以科技賦能監(jiān)管，建立私募基金風(fēng)險(xiǎn)集中監(jiān)測(cè)平臺(tái)，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)篩查指標(biāo)體系，加強(qiáng)全流程監(jiān)測(cè)，收集私募基金管理人、托管機(jī)構(gòu)、服務(wù)機(jī)構(gòu)等報(bào)送的信息以及經(jīng)營(yíng)主體登記、司法訴訟等信息，對(duì)數(shù)據(jù)和信息加強(qiáng)穿透式分析，提高發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題能力，為完善監(jiān)管、制定相關(guān)政策等提供支持。

（七）國(guó)務(wù)院財(cái)政部門(mén)履行政府投資基金出資人職責(zé)，加強(qiáng)預(yù)算管理、績(jī)效管理、國(guó)有資產(chǎn)管理和信息統(tǒng)計(jì)，嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律。國(guó)務(wù)院發(fā)展改革部門(mén)強(qiáng)化政府投資基金信用建設(shè)和信用信息登記，會(huì)同行業(yè)主管部門(mén)、企業(yè)主管部門(mén)（以下統(tǒng)稱主管部門(mén)）加強(qiáng)對(duì)基金投向的指導(dǎo)評(píng)價(jià)。主管部門(mén)牽頭加強(qiáng)對(duì)政府投資基金運(yùn)行情況的監(jiān)測(cè)，防止偏離功能定位，指導(dǎo)強(qiáng)化內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理，督促嚴(yán)格遵守私募基金監(jiān)管規(guī)則。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)進(jìn)一步明確政府投資基金登記備案要求，依法依規(guī)開(kāi)展監(jiān)管。省級(jí)和計(jì)劃單列市人民政府加強(qiáng)對(duì)本地區(qū)政府投資基金的統(tǒng)籌管理，已有同類基金的原則上不得新設(shè)，推動(dòng)存量同類基金整合?？h級(jí)以上地方人民政府按照“誰(shuí)發(fā)起、誰(shuí)批準(zhǔn)、誰(shuí)負(fù)責(zé)”的原則，切實(shí)履行管理職責(zé)，督促政府投資基金規(guī)范運(yùn)作。

（八）代表國(guó)務(wù)院履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)以及有關(guān)主管部門(mén)、省級(jí)和計(jì)劃單列市人民政府結(jié)合國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整要求，統(tǒng)籌國(guó)有企業(yè)投資基金布局規(guī)劃，督促基金聚焦主責(zé)主業(yè)、堅(jiān)守功能定位，強(qiáng)化對(duì)國(guó)有企業(yè)投資基金投向的指導(dǎo)評(píng)價(jià)；嚴(yán)把入口關(guān)，堅(jiān)決制止濫設(shè)國(guó)有企業(yè)投資基金，推動(dòng)運(yùn)作低效基金整合重組；壓實(shí)國(guó)有企業(yè)主體責(zé)任，督促國(guó)有企業(yè)投資基金管理人切實(shí)遵守私募基金監(jiān)管規(guī)則，建立健全符合國(guó)有企業(yè)投資基金規(guī)律的運(yùn)營(yíng)模式，防止失管失控和國(guó)有資產(chǎn)流失，嚴(yán)格選任高級(jí)管理人員，不得任用納入私募基金行業(yè)黑名單的人員，嚴(yán)格執(zhí)行任職回避規(guī)定。國(guó)有企業(yè)建立完善全流程信息化管理系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)底層項(xiàng)目和資產(chǎn)的穿透管理，規(guī)范基金投向、退出管理等。建立健全以長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和功能作用發(fā)揮為導(dǎo)向的激勵(lì)約束制度。

（九）建立健全私募基金“吹哨人”制度，設(shè)置舉報(bào)通道，完善配套措施，強(qiáng)化“吹哨人”信息保護(hù)，發(fā)揮社會(huì)監(jiān)督和預(yù)警作用。地方和部門(mén)發(fā)現(xiàn)私募基金違規(guī)違紀(jì)違法等重大問(wèn)題的，按程序及時(shí)通報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或其派出機(jī)構(gòu)等，由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或其派出機(jī)構(gòu)等依法打擊。依托社會(huì)治安綜合治理體系，發(fā)揮網(wǎng)格化管理作用，開(kāi)展聯(lián)合排查，對(duì)各種逃避金融監(jiān)管、違法違規(guī)從事私募基金業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)和行為早發(fā)現(xiàn)、早處置、早打擊。加強(qiáng)資金跨境流動(dòng)審查。

（十）嚴(yán)厲打擊違規(guī)募集、侵占挪用、自融自用、利益輸送、資金違法跨境流動(dòng)以及私募基金參與非法集資等行為，依法加大處理處罰力度。公安機(jī)關(guān)在當(dāng)?shù)厝嗣裾I(lǐng)導(dǎo)下，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題突出、性質(zhì)惡劣、影響范圍大的私募基金違法犯罪行為依法及時(shí)從嚴(yán)打擊。公安機(jī)關(guān)與國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其派出機(jī)構(gòu)健全完善有關(guān)打擊私募基金涉嫌違法犯罪行為的工作安排。對(duì)跨地區(qū)、跨領(lǐng)域等重大案件，推動(dòng)建立完善聯(lián)合掛牌督辦制度，加強(qiáng)辦案統(tǒng)籌、業(yè)務(wù)指導(dǎo)和信息共享。

四、穩(wěn)妥處置風(fēng)險(xiǎn)

（十一）對(duì)有重大違法違規(guī)行為的私募基金管理人堅(jiān)決予以注銷。對(duì)因經(jīng)營(yíng)異常、未實(shí)質(zhì)開(kāi)展業(yè)務(wù)等不能持續(xù)符合登記要求或者長(zhǎng)期失聯(lián)的私募基金管理人，且未按要求整改的，限期予以注銷。同步做好風(fēng)險(xiǎn)揭示和投資者保護(hù)，推動(dòng)省級(jí)和計(jì)劃單列市人民政府穩(wěn)妥化解風(fēng)險(xiǎn)。

（十二）對(duì)經(jīng)營(yíng)主體名稱、經(jīng)營(yíng)范圍中含有涉及私募基金字樣但未辦理私募基金登記備案的機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)其依規(guī)申請(qǐng)辦理登記備案；對(duì)未按規(guī)定申請(qǐng)辦理私募基金登記備案、經(jīng)審核不符合私募基金登記備案要求、已注銷私募基金管理人登記、已完成私募基金清算的機(jī)構(gòu)等，經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)派出機(jī)構(gòu)確認(rèn)后，由省級(jí)和計(jì)劃單列市人民政府金融管理等部門(mén)與國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)派出機(jī)構(gòu)依法穩(wěn)妥有序推動(dòng)經(jīng)營(yíng)主體申請(qǐng)注銷登記，變更經(jīng)營(yíng)主體名稱、經(jīng)營(yíng)范圍，市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)及時(shí)辦理登記；對(duì)不依規(guī)申請(qǐng)注銷或者變更經(jīng)營(yíng)主體登記的機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)依法通過(guò)使用統(tǒng)一社會(huì)信用代碼代替企業(yè)名稱，在國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)中相應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)主體進(jìn)行“未辦理私募基金登記備案”、“已注銷私募基金管理人”、“已清算私募基金”等標(biāo)注，吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照等方式予以規(guī)范清理。

（十三）及時(shí)共享私募基金重要信息、重大專項(xiàng)行動(dòng)、重點(diǎn)機(jī)構(gòu)以及相關(guān)人員等情況。省級(jí)和計(jì)劃單列市人民政府金融管理部門(mén)、國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)派出機(jī)構(gòu)共同牽頭建立常態(tài)化私募基金風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作會(huì)商制度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)線索分析研判、應(yīng)對(duì)處置等。

（十四）對(duì)私募基金管理人風(fēng)險(xiǎn)的處置由其注冊(cè)地省級(jí)和計(jì)劃單列市人民政府會(huì)同國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)等有關(guān)部門(mén)組織實(shí)施。注冊(cè)地省級(jí)和計(jì)劃單列市人民政府及時(shí)摸清底數(shù)，按照市場(chǎng)化、法治化原則，制定風(fēng)險(xiǎn)化解和處置方案，做好追贓挽損、清產(chǎn)核資、分配清退等工作，避免形成風(fēng)險(xiǎn)化解和處置依賴公共資源的預(yù)期。在地方相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制下化解和處置私募基金風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其派出機(jī)構(gòu)等積極配合地方人民政府開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)化解和處置工作，并做好處理處罰等工作。同一實(shí)際控制人跨地區(qū)控制多家私募基金管理人出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的，原則上按照總部企業(yè)注冊(cè)地、核心企業(yè)所得稅繳納地、企業(yè)高級(jí)管理人員個(gè)人所得稅繳納地的順序確定履行牽頭責(zé)任的省級(jí)和計(jì)劃單列市人民政府。不得借助私募基金違規(guī)舉債化債、處置問(wèn)題企業(yè)，防止形成新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

五、推動(dòng)規(guī)范發(fā)展

（十五）督促私募基金管理人按照業(yè)務(wù)類型、發(fā)展階段特點(diǎn)完善內(nèi)控風(fēng)控管理。鼓勵(lì)投資者依托私募基金合同發(fā)揮制約作用，促進(jìn)私募基金管理人規(guī)范運(yùn)作。加強(qiáng)對(duì)私募基金管理人高級(jí)管理人員、核心崗位人員的資格管理和考核培訓(xùn)。督促私募基金行業(yè)機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員履行誠(chéng)實(shí)守信、謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)。加大對(duì)違法違規(guī)行為的行業(yè)自律處理力度。建立黑名單制度，公開(kāi)曝光重大違法違規(guī)機(jī)構(gòu)、出資人、從業(yè)人員。大力推進(jìn)私募基金行業(yè)文化建設(shè)。

（十六）培育和規(guī)范私募基金托管機(jī)構(gòu)和審計(jì)、銷售、估值核算、法律等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，加大監(jiān)督力度，督促其依法依約履職盡責(zé)，切實(shí)發(fā)揮其在資金募集、投資運(yùn)作、保障私募基金財(cái)產(chǎn)安全、信息披露等方面的監(jiān)督制約作用，促進(jìn)私募基金規(guī)范運(yùn)作。

（十七）多渠道拓寬私募股權(quán)基金、創(chuàng)投基金資金來(lái)源，多維度培育和發(fā)展耐心資本，推動(dòng)耐心資本與科技創(chuàng)新深度融合。進(jìn)一步暢通多元退出渠道。在私募基金登記備案等環(huán)節(jié)重點(diǎn)支持投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技的私募股權(quán)基金和創(chuàng)投基金以及整合關(guān)鍵核心技術(shù)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)基金。更好落實(shí)有關(guān)法律法規(guī)和政策對(duì)創(chuàng)投基金差異化監(jiān)管的要求，壯大領(lǐng)軍創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)與國(guó)務(wù)院發(fā)展改革部門(mén)進(jìn)一步優(yōu)化創(chuàng)投基金信息共享。

（十八）引導(dǎo)私募證券基金為中長(zhǎng)期資金優(yōu)化資產(chǎn)配置提供多元化支持。培育母基金等機(jī)構(gòu)投資者。豐富投資策略和產(chǎn)品類型，滿足居民在財(cái)富管理、資產(chǎn)配置等方面的需求。引導(dǎo)私募證券基金管理人提升治理水平和風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

六、保障措施

國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)要會(huì)同有關(guān)單位充分發(fā)揮清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議等機(jī)制作用，做好統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，強(qiáng)化行政監(jiān)管效能，增強(qiáng)私募基金監(jiān)管力量。國(guó)務(wù)院發(fā)展改革、財(cái)政、國(guó)資監(jiān)管、金融管理等有關(guān)部門(mén)以及省級(jí)和計(jì)劃單列市人民政府要加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，細(xì)化工作措施，做好協(xié)同配合。各有關(guān)單位要按照職責(zé)加強(qiáng)政策宣傳引導(dǎo)，持續(xù)開(kāi)展培訓(xùn)和經(jīng)驗(yàn)交流，全面落實(shí)各項(xiàng)任務(wù)。

國(guó)務(wù)院辦公廳　?

2026年6月3日???

（本文有刪減）

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)媒資庫(kù)